$华东医药(SZ000963)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $海思科(SZ002653)$
根据2025年12月最新公布的医保目录结果，华东医药有三款创新药成功纳入，这为其2026年的业绩增长提供了新的动力。下面的表格整理了这三款新进医保药品的核心信息，可以帮助你快速了解其市场潜力。
药品名称 治疗领域 进入目录情况 当前市场表现与增量预期
赛恺泽 (泽沃基奥仑赛注射液) 肿瘤（多发性骨髓瘤） 入选商保创新药目录 2025年1-9月订单量已超2024年全年。纳入目录后，患者支付压力降低，市场渗透率有望进一步提升。
派舒宁 (塞纳帕利胶囊) 肿瘤（巢癌等） 纳入国家医保目录 2025年三季度销量已实现环比倍增。医保纳入将显著加速医院准入和放量。
戊二酸利那拉生酯胶囊 消化系统（反流性食管炎） 纳入国家医保目录 新获得商业化权益即进入医保，有助于公司快速推广，巩固在消化道疾病领域的市场地位。
新药如何推动2026年增长
除了表格中的基本信息，这些药品的增量逻辑主要体现在以下几个方面：
- 赛恺泽（CAR-T产品）：作为一款高端细胞疗法，虽然适应症患者群体相对较小，但产品单价较高。其增长动力主要来自提升可及性。在进入商保目录前，该产品已通过地方惠民保等形式覆盖，2025年前三季度的订单数据（170份）已超去年全年，显示出强劲的市场需求。进入国家级商保目录后，能进一步解决支付瓶颈，推动销售持续放量。
- 派舒宁（PARP抑制剂）：这款药处于竞争激烈但市场空间广阔的巢癌治疗领域。它最大的优势是“上市即医保”，省去了漫长的市场准入等待期。其在2025年三季度销量环比倍增的势头，为医保放量打下了良好基础。医保覆盖将直接帮助其快速进入更多医院，触达更广泛的患者群体，预计2026年将贡献可观的收入增量。
- 戊二酸利那拉生酯（消化系统用药）：这款药是公司新获得的商业化产品，其特点是“获批、获权益、进医保”三步几乎同步完成。这意味着公司可以立即借助医保渠道进行市场推广。虽然短期体量可能小于肿瘤药，但消化疾病患者基数大，医保纳入有助于其快速实现市场导入，成为业绩增长的新补充。
对2026年公司增速的影响
综合来看，这三款新药进入医保目录，为华东医药2026年的业绩增长提供了扎实的产品基础。
- 创新药成为核心引擎：新药的加入将进一步优化公司收入结构，推动创新药收入占比提升。这与公司转型创新药和高端医美的战略方向一致。此前有分析指出，公司创新产品业务收入贡献持续攀升，2025年上半年同比增长59%，新医保品种有望使这一趋势在2026年得到强化。
- 预计推动增速小幅提升：在本次医保调整前，有机构对华东医药2025-2026年的归母净利润增速预测大约在12%-15%的区间。考虑到这三款新药，特别是派舒宁和赛恺泽的放量潜力，2026年的实际增速有较大概率接近或达到预测区间的上限（即15%左右或略高），实现增速的“提速”。
