近日，老牌药企华东医药（000963.SZ）交出了一份硬核答卷，2024年实现营收419.06亿元，尽管营收增速仅为个位数的3.16%，但归母净利润35.12亿元，保持双位数增长的23.72%，扣非归母净利润33.52亿元，同比增长22.48%。
值得一提的是，这是华东医药自1993年成立以来创下的年度最好业绩，如期完成《2022年限制性股票激励计划》设定的2024年公司绩效总体目标。
华东医药聚焦医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块。
从收入结构看，核心子公司中美华东2024年贡献销售收入(含CSO业务)138.11亿元，同比增长13.05%，实现扣非归母净利润28.76亿元，同比增长29.04%；医药商业板块贡献营收270.92亿元，同比增长0.41%，净利润4.56亿元，同比增长5.58%；作为第二增长曲线，备受关注的医美板块在消费需求放缓的背景下，实现营收23.26亿元(剔除内部抵消因素)，同比下降4.94%；此外，工业微生物板块合计实现销售收入7.11亿元，同比增长43.12%。
在公布业绩的同时，华东医药还宣布2024年拟派发现金红利10.17亿元，加上2024年中期实施分红6.14亿元，预计公司2024年累计现金分红16.31亿元。
创新管线进入验收期
从收入体量看，在华东医药的医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大板块中，医药商业的营收体量较大，实现营收270.92亿元，贡献净利润4.56亿元，但相比之下，营收体量第二的医药工业板块表现更为亮眼。
2024年，以核心子公司中美华东为代表的医药工业板块实现销售收入（含CSO业务）138.11亿元，同比增长13.05%，扣非归母净利润28.76亿元，同比增长29.04%，成为公司业绩增长的核心引擎。
在医药工业板块，公司通过自主开发、外部引进、项目合作等方式，深耕内分泌、自身免疫和肿瘤三大核心治疗领域。
2024年，华东医药自主研发的创新产品管线开始进入验收期，BD引进产品逐步进入到商业化阶段。
在近期的业绩交流会上，华东医药管理层亦提到，“公司创新药管线目前已经突破80项”。
在肿瘤领域，公司引进的全球首创用于治疗铂类耐药卵巢癌的ADC新药索米妥昔单抗注射液（爱拉赫®）已于2024年11月获国家药品监督管理局（NMPA）附条件批准上市。同时，公司递交的该产品由附条件批准转为常规批准的补充申请于2025年3月获得受理。
谈及公司在ADC领域的布局进展，华东医药管理层在上述业绩交流会上称，“公司通过自主研发与产品引进相结合的方式，同时陆续投资、控股、孵化多家拥有领先技术的生物科技公司，目前ADC管线已达12个以上”。
公司另一款卵巢癌领域的药品塞纳帕利胶囊（商品名：派舒宁®）已于2025年1月获得NMPA批准上市。
在血液瘤方面，华东医药入局CAR-T领域的首个独家商业化产品泽沃基奥仑赛注射液（赛恺泽®）自2024年3月获批以来已完成认证及备案的国内医疗机构数量超过200家，截至2024年12月31日已向合作方科济药业下达154份有效订单，超额完成全年计划目标。
在自免领域，2024年公司从美国Kiniksa引进的创新自免产品注射用利纳西普（ARCALYST®）用于治疗冷吡啉相关的周期性综合征（CAPS）和复发性心包炎（RP）两项罕见病适应症的中国上市申请均在2024年年内获批。根据Kiniksa披露的数据，ARCALYST®2024年度净收入为4.17亿美元。
此外，公司与荃信生物合作开发并由公司独家商业化的乌司奴单抗赛乐信®为国内首家，同时也是公司自身免疫管线首个实现商业化的生物类似药，该产品已在积极开展各省市挂网入院工作并实现批量供货。
在内分泌领域，围绕火热的GLP-1靶点，华东医药已建立了包括口服片剂、注射剂在内的长效及多靶点的全球创新药和生物类似药相结合的产品管线。
其中，利鲁平®作为国内首个获批糖尿病和减重双适应症的利拉鲁肽注射液，自2023年获批以来持续保持较快增长。
而在GLP-1在研产品中，司美格鲁肽注射液的糖尿病适应症已于2025年3月递交上市申请获受理，其体重管理适应症已于2025年2月完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组。
同时，公司自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002计划2025年4月完成体重管理适应症临床Ⅲ期研究的首例受试者入组，糖尿病适应症正在开展临床II期研究，预计2025年下半年进入III期临床研究。
另一方面，GLP-1双靶点新药HDM1005注射液，已在中国获批2型糖尿病、超重或肥胖人群的体重管理、代谢相关脂肪性肝病(MAFLD)/代谢相关脂肪性肝炎(MASH)等多个适应症的IND（新药临床试验）。同时，用于体重管理、代谢相关脂肪性肝炎等四个适应症的美国IND 申请均已获得FDA批准。
此外，FGF21R/GCGR/GLP-1R三靶点激动剂DR10624注射液正在开展II期临床研究。
医美板块有待提升
作为公司第二增长曲线，华东医药医美板块的表现备受市场关注。
2024年，在国内外宏观经济增长放缓、消费需求下降的背景下，华东医药医美板块合计实现营收23.26亿元(剔除内部抵消因素)，同比下降4.94%。
具体来看，作为公司全球医美业务运营平台，全资子公司英国Sinclair推广销售注射用长效微球、玻尿酸以及面部提拉埋线等产品，并通过全资子公司High Tech 和Viora在全球市场研发及拓展能量源医美器械业务。
2024年，受全球经济增长乏力及EBD（能量源设备）业务内部调整和需求波动影响，全资子公司英国Sinclair实现营收约9.67亿元人民币，同比下降25.81%，实现EBITDA（息税折旧及摊销前利润）-1261万英镑。
此外，华东医药的医美板块还包括中国市场运营平台全资子公司欣可丽美学及海外技术研发型参股公司美国R2和瑞士Kylane。
2024年，国内医美全资子公司欣可丽美学实现营收11.39亿元，同比增长8.32%。
据华东医药介绍，目前，公司已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品40款，其中海内外已上市产品达26款，产品组合覆盖改善眉间纹、面部及身体填充、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛、私密修复等非手术类主流医美领域，产品数量和覆盖领域均居行业前列。
注射类产品方面，2024年6月，欣可丽美学新推出Ellansé®伊妍仕®第二代，截至目前已有近300家高端医美机构引入该新品并推广应用。Ellansé®伊妍仕® M型(改善颞部凹陷适应症)已于2025年1月获得NMPA注册受理通知。
此外，公司申报的三类医疗器械含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLi Extreme于2025年1月获得上市批准。公司旗下聚左旋乳酸胶原蛋白刺激剂Lanluma®已于2024年11月完成中国临床试验全部受试者入组，此外，公司独家经销产品注射用重组A型肉毒毒素YY001上市许可申请于2024年12月获NMPA受理。
能量源设备方面，强脉冲光射频治疗仪V20芮颜瑅®已于2024年9月获得NMPA批准上市。同系列的能量源设备V30也于2025年3月收到NMPA的注册受理通知。
华东医药介绍，截至目前已有超过200家机构引入了酷雪®或芮艾瑅®设备，终端治疗数量同比增长超过300%。此外，公司还推进生美设备Préime DermaFacial在国内上市的各项工作，以进一步丰富医美产品矩阵。
