广济药业（000952）股价连续三个交易日涨幅偏离值累计超20%，引发市场高度关注。根据公司2025年11月26日发布的公告，其股票在11月24日至26日期间出现异常波动，深交所据此认定为交易异动。面对市场猜测，公司迅速回应：生产经营一切正常，未有应披露而未披露的重大事项，控股股东也未在期间买卖股票，信息透明、无内幕操作迹象。

  这一波上涨并非空穴来风。从基本面来看，广济药业近年来的转型正在显现出成效。最直观的数据是，2025年三季报显示，公司制剂业务收入同比大增63%，占总收入比重已提升至近23%。这意味着它不再只是依赖传统原料药“吃老本”的企业，而是逐步向高附加值的终端药品延伸。尤其在这个流感高发季，其小儿氨酚黄那敏颗粒等产品需求上升，形成现实业绩支撑。

  更值得留意的是治理结构的变化。控股股东长江产业投资集团推动的一系列国企改革举措——比如取消监事会、强化审计委员会职能、增设职工董事和独董议事机制——虽然听起来像是内部流程调整，但实际上释放出治理现代化的积极信号。这类改革往往能提升决策效率与投资者信心，尤其是在当前政策鼓励提高央企国企上市公司质量的大背景下，容易被资金视为“隐性利好”。

  研发端也有实打实的突破。核黄素产品拿下韩国DMF注册和欧盟准入，说明国际认可度在提升；而新产品“2’-岩藻糖基乳糖”获得国家审批，则打开了功能性营养成分的新赛道。再加上多家子公司获评“高新技术企业”，享受15%所得税优惠，盈利空间进一步打开。

  说实话，我一开始也怀疑这波行情是不是纯粹的概念炒作——毕竟化学原料药和湖北国企改革概念同期都在涨。但细看下来，广济药业这轮上涨是有逻辑支撑的：不是靠讲故事，而是业务结构优化、治理改善、研发突破和行业周期多重因素共振的结果。当然，公司也提醒了风险，信息披露渠道唯一，投资者还是要理性看待短期波动。

  在我看来，如果后续能持续兑现制剂放量和海外拓展的进展，这家老牌药企或许真有机会走出一条被低估后的价值回归之路。