今日提示

　　·商务部召开2月第2次例行新闻发布会。 ·国家卫生健康委就为民服务实事有关部署举行发布会。 ·美国1月PPI数据发布。 ·天汽模拟购买东实股份60%股份，公司股票于2月12日开市起复牌。 ·*ST金灵股票于2月12日开市起股票复牌。 ·*ST张股股票于2月12日开市起股票复牌，复牌后股票简称变更为“ST张家界”。

上证精选

　　·上海市政府新闻办推出上海市“十五五”规划主题系列市政府新闻发布会，发布和解读上海市“十五五”有关规划。到2035年，上海“五个中心”功能全面升级，重要发展指标达到国际领先水平，城市能级和核心竞争力显著提升，人均地区生产总值比2020年翻一番，基本建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市。 ·央行2月11日开展785亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了4000亿元14天期逆回购操作。因当日有750亿元7天期逆回购到期，实现净投放4035亿元。 ·国家统计局数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。 ·中国汽车工业协会最新数据显示，2026年1月份，我国汽车行业保持平稳运行。1月份，汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%。其中，新能源汽车市场平稳运行，产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%。 ·今年，海南迎来全岛封关运作后的首个春运，春运前9天（2月2日至2月10日），进出岛旅客累计279.11万人次，同比2025年增长8.62%。 ·国务院办公厅印发了《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，系统谋划了全国统一电力市场未来5—10年的目标任务。《实施意见》提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。

上证聚焦

　　○超20亿元资金助力“乐购新春” 春节消费有望激活

　　2月11日的国务院新闻发布会介绍，今年春节假期，商务部联合9部门策划“乐购新春”春节特别活动，将为消费者送上真金白银的“新春礼包”。目前，各地已安排20.5亿元资金，在9天假期内，通过发放消费券、补贴、红包等形式，直接惠及广大消费者。

　　研究机构认为，展望2026年，预计消费将实现温和复苏，后续潜在的需求刺激政策，有望提振居民消费意愿。中航证券认为，在稳增长政策持续加码、服务消费与文旅免税政策密集落地，各地还将推出诸多优惠活动，有望助力文旅消费需求释放。

产业情报

　　○长征十号与梦舟飞船首飞试验成功相关产业再迎利好

　　据新华社报道，我国于2月11日在文昌航天发射场，成功组织实施长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验。这次试验是继长征十号运载火箭系留点火、梦舟载人飞船零高度逃逸飞行、揽月着陆器着陆起飞综合验证等试验后，组织实施的又一项研制性飞行试验，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得重要阶段性突破。

　　华西证券认为，太空算力“低成本广资源大空间”的特点为商业航天找到了一个新的盈利模式。当前正处于“天感地算”向“天数天算”过渡阶段。东吴证券研报认为，随着低轨通信卫星的大规模组网以及未来算力星座的逐步布局，低轨卫星将呈现倍数级增长，太空态势感知的重要性将持续提升。

　　○车用固态电池国标拟于7月发布市场规模扩张趋势不减

　　中汽中心首席科学家王芳近日在某行业会议上表示，GB/T《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》已于2025年12月完成征求意见稿编制工作，征求意见期至2026年2月28日。中汽中心将于2026年1月—2月组织开展验证测试，进一步完善测试方法，确认判定指标；预计2026年4月审查和报批，7月正式发布。

　　民生证券研报称，EVTank、艾媒咨询数据显示，全球固态电池出货量预计从2026年的34GWh上升至2030年的614GWh，市场规模呈扩张趋势。全固态电池在整体市场中的占比预计由2027年的10%逐步增长至2030年的30%。

公司新闻

　　○据媒体报道，DeepSeek在网页端和App端进行了版本更新，支持最高1M（百万）Token的上下文长度。在2025年12月1日发布的DeepSeek V3.2的参数信息中，官方明确表示其上下文能力为128K。

　　○上海燧原科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”。申报材料显示，燧原科技成立于2018年，核心业务聚焦云端AI芯片设计领域。

　　○紫光股份拟定增募资不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置项目及偿还银行贷款。

　　○江钨装备拟定增募资不超过18.82亿元，用于收购江西江钨硬质合金有限公司、赣州华茂钨材料有限公司、九江有色金属冶炼有限公司100%股权。

　　○平治信息拟定增募资不超过10亿元，用于国产智能算力中心建设项目和补充流动资金。其中，控股股东郭庆拟认购金额不低于5000万元且不超过4亿元。

　　○金海通拟投资不超过4亿元建设“上海澜博半导体设备制造中心建设项目”，打造不超过5.5万平方米的集生产、研发与综合办公为一体的生产运营中心，其中包含生产车间、综合办公楼及配套建筑，并购买先进的生产、研发设备，最终建立公司半导体设备生产运营中心。

　　○恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单，用于HER2（ERBB2）激活突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的一线治疗。这是瑞康曲妥珠单抗第10项获得突破性治疗认证的适应症。

　　○恺英网络全资子公司上海恺英与株式会社传奇IP签订《和解协议》。该协议的签订有助于解除资产冻结，改善公司资产流动性，化解长期诉讼带来的不确定性，预计对公司本期利润产生约2亿元正向影响。

资金观潮

　　○新基金密集成立频现“50亿基”

　　2月11日，33只新基金集中发布基金合同生效公告，发行规模合计超过300亿元。从年内新基金发行规模来看，已超过1800亿元，较去年同期翻倍。

　　从新基金成立情况看，多只基金发行规模超50亿元。其中，广发研究智选混合基金发行规模为72.21亿元，华宝优势产业混合基金发行规模为57.77亿元，广发中证500指数量化增强基金发行规模为56.05亿元，银华智享混合基金发行规模为50.99亿元。

　　○资金流入AI应用相关ETF

　　据Choice测算，2月10日，股票型ETF（剔除跨境ETF）净流出101.23亿元。从资金具体流向看，国泰影视ETF净流入7.2亿元，银华影视ETF、华夏机器人ETF净流入均超5亿元。

　　申万菱信数字产业股票基金经理梁国柱表示，AI应用有望成为市场重要的投资主线，也是未来景气度相对较高的成长赛道，核心逻辑是在大模型技术落地进入加速期，AI应用相关产品从“能用”到“好用”，有望带动垂直场景应用爆发。

　　○机构席位净买入德邦科技

　　2月11日交易公开信息显示，德邦科技获机构席位净买入4958万元，占总成交额比例4.75%。

　　中银证券研报认为，伴随AI、存储等核心芯片领域需求拉动，德邦科技持续丰富和完善多元的集成电路封装材料产品线。公司UV膜、固晶胶、TIM1.5/TIM2等成熟产品持续放量，市场份额逐步扩大；芯片级Underfill、AD胶、DAF/CDAF等打破国外企业长期垄断，已进入小批量交付阶段并稳步推进产品增量；芯片级导热材料（TIM1）也已进入客户端验证阶段，未来将进一步提升公司在集成电路封装材料领域的市场竞争力。

　　○机构席位净买入格林美

　　2月11日交易公开信息显示，格林美获机构席位净买入9088万元，占总成交额比例1.58%。

　　华鑫证券研报认为，动力电池有望在2026年进入规模化报废阶段，2030年进入爆发性报废阶段，锂镍钴关键矿产或将依靠循环大量补充，动力电池回收前景市场广阔。2025年前三季度，格林美回收拆解的动力电池达到36643吨，同比增长59%。8月，公司与岚图汽车、中创新航、武汉大学等12家产业链核心单位共建武汉动力电池低碳循环产业创新联合实验室，重点攻关动力电池回收利用难题。公司动力电池回收增量提质、前景广阔。

　　○2月11日交易公开信息显示，机构席位净买入捷成股份、东方国信、华尔泰、海兰信、聚杰微纤、章源钨业、中文在线、德才股份等公司。

机构调研

　　○中国重汽表示，当前，新能源重卡行业正处在“政策支持”与“技术创新”双轮驱动下的高速成长阶段。在营运货车以旧换新补贴政策推动、市场需求持续释放以及电动重卡运营成本优势不断凸显的共同作用下，我国新能源重卡市场依然保持着强劲的增长势头。公司依托集团旗下的重汽国际公司实现产品出口业务，该公司具有较为完善的海外市场布局体系，其出口业务已连续21年稳居行业首位。进入2026年，公司产品出口依然保持较好的增长态势，市场份额继续位居行业前列。产品的出口区域主要以非洲、东南亚、中亚、中东等重点市场，遍及全球150多个国家和地区，并在新兴市场不断取得新的突破。

　　○海南矿业表示，近期收购的丰瑞氟业是海南矿业“聚焦战略性资源”的重要布局，与现有业务形成强协同，兼具短期业绩增厚与长期战略价值。通过控股国内头部萤石矿，掌握稀缺高品位萤石资源，为后续行业资源整合与规模扩张奠定基础。标的为在产盈利项目，交易完成后将按85.69%持股比例直接增厚上市公司归母净利润；长期可依托丰瑞氟业平台，整合周边萤石资源，扩大产能与资源储备。公司认为，萤石为关键战略性矿产，是氟化工核心上游来源，行业供需格局支撑长期发展，价格中枢有望稳步上行。供给端，国内政策趋严，小矿出清加速，行业呈“富矿少、贫矿多、小矿多”格局，近年产量停滞甚至负增长；海外墨西哥、蒙古等矿品位低、运距远，难以缓解国内供给缺口。需求端，主要受益于制冷剂迭代（二代向三、四代升级，含氟量提升）、新能源需求爆发式增长（锂电、光伏带动六氟磷酸锂、PVDF等需求）、AI液冷需求(算力中心液冷服务器拉动氟系制冷剂需求)、高端制造需求（5G、航空航天、医疗对含氟聚合物需求激增）等。