紫光股份突然“回马枪”，2025年12月3日再度向港交所递交H股上市申请，动作果断、时机微妙。这不仅是资本路径的重启，更可能是一场围绕全球化布局、控制权强化与技术升级的战略落子。

上市动作背后的信号：从“暂停”到“再出发”

此次重新递表距离其此前推进港股IPO已有一段时间，而选择在2025年末这个节点重启，显然不是临时起意。根据公告，紫光股份已于12月3日正式向港交所提交申请，并同步披露了相关资料。联席保荐人为中信建投国际、法国巴黎银行和招银国际——这一阵容兼具中资背景与国际视野，显示出公司对跨境资本运作的成熟考量。

值得注意的是，本次发行尚处于初期阶段，能否顺利获批仍需观察监管反馈。但市场普遍认为，此举释放出明确信号：紫光股份正加速打通境外融资通道，为下一阶段的技术投入与全球扩张蓄力。

业务基本面与财务趋势：增长稳健，盈利承压

从招股书信息看，紫光股份是全球领先的数字化解决方案提供商，核心聚焦ICT基础设施产品（计算、存储、网络、安全）及云服务集成。2024年，公司在中国数字基础设施市场排名第三，市场份额达8.6%，在网络和计算领域更是位列第二，技术实力不容小觑。

财务数据显示，2022年至2024年，公司营收稳步增长，分别为737.52亿元、775.38亿元、790.24亿元；2025年上半年收入达474.25亿元，延续扩张态势。然而，净利润却呈现下滑趋势：2024年净利润降至19.82亿元，2025年上半年仅录得12.85亿元，毛利率也由2022年的19.8%下降至2025年上半年的14.4%。这主要受低毛利的ICT分销业务占比提升影响，反映出规模扩张与盈利能力之间的平衡挑战。

募资用途与战略意图：剑指AI算力与全球布局

根据披露，本次H股募资净额将主要用于四大方向：研发投入（尤其是高性能计算、云与数字化解决方案）、战略投资或收购、海外扩张以及补充营运资金。其中，最值得关注的是其对“算力×联接”战略的投资倾斜，明确表示将寻求在芯片、软件及下一代AI领域具有协同效应的标的。

结合近期动向——2025年11月，紫光股份通过子公司进一步收购新华三9%股权，强化控股地位，并引入宁波甬宁、合肥华芯等外部投资者优化治理结构——可以看出，公司正在系统性地推进资产整合与资本运作双线并进。港股上市若成功，或将为其在全球范围内的技术并购提供更强弹药。