紫光股份再度冲刺港股IPO，这一次不只是为了融资，而是吹响了全球化布局与战略升级的号角。作为中国数字基础设施市场的第三大供应商，其背后是年近800亿的营收规模、对新华三的持续控股强化，以及在AI算力赛道的深度卡位——这场资本动作，远比表面看起来更具深意。

重新递表背后的紧迫性与战略意图

2025年12月3日，紫光股份正式向港交所重新递交H股上市申请，这并非首次尝试，但时机尤为关键。当前公司已处于战略转型的关键节点：一方面，数字化解决方案业务持续扩张，2024年收入达790.24亿元，2025年上半年进一步增至474.25亿元；另一方面，净利润却呈现下滑趋势，从2022年的37.42亿元降至2025年上半年的12.85亿元，毛利率也由19.8%一路下行至14.4%。这一背离反映出其低毛利的ICT产品分销占比上升，倒逼公司必须通过资本手段加速高附加值业务转型。

此次募资主要用于四大方向：研发投入（聚焦高性能计算、云与数字化）、战略投资或收购、海外扩张及补充营运资金。其中最值得关注的是“算力×联接”战略导向下的并购意图——目标直指芯片、软件及下一代AI核心技术互补型企业，显示出其不甘仅做设备集成商，而要向技术底层延伸的决心。

控制权加固与全球野心同步推进

就在本次递表前五天，紫光股份宣布拟联合宁波甬宁、合肥华芯收购新华三9%股权，交易总价约6.42亿美元。完成后，紫光国际对新华三的持股比例将升至87.98%，HPE彻底退出。此举不仅强化了对核心资产的控制权，也为未来可能的H股注入铺平道路。新华三作为其利润主力，2025年上半年实现营收364.04亿元、净利润18.51亿元，是支撑估值的关键支柱。

与此同时，公司全球化步伐也在加快。截至2025年6月30日，销售网络覆盖全球超100个国家和地区，并设有32家海外子公司。尽管目前海外收入占比不足10%，但港股上市有望提升国际品牌认知，助力突破地缘限制。特别是在东南亚、中东等新兴市场对数字基建需求旺盛的背景下，资本平台的打通将成为出海加速器。