紫光股份赴港上市，这次能复制A股的辉煌吗？
紫光股份这次要赴港上市的消息，相信不少老股民都注意到了。这家在A股市场摸爬滚打多年的ICT基础设施巨头，如今要把战场扩展到港股，这一步棋走得如何，咱们不妨好好聊聊。
从招股书来看，紫光股份在国内数字化解决方案市场排名前十，数字基础设施领域更是位列第三。超过90%的收入来自国内，海外市场占比不到10%。这说明什么？一方面，紫光在国内市场确实站稳了脚跟；另一方面，赴港上市或许正是其拓展国际业务的重要一步。
赴港上市的双刃剑
港股上市对紫光股份来说，可能是一把双刃剑。好处显而易见：融资渠道拓宽了，国际知名度提升了，还能借助香港这个跳板进一步开拓海外市场。但挑战也不小：港股投资者对科技股的估值逻辑与A股不同，流动性差异也是个问题。
说到这儿，我想起东莞证券当年申请上市时的情形。虽然我们无法获知其上市后的具体股价表现，但券商行业的案例告诉我们，跨市场上市后的表现往往与当时的市场环境、公司基本面密切相关。紫光股份现在赴港，正值全球科技股处于调整期，这个时机选择值得玩味。
毛利率下滑的隐忧
细看招股书，有个数据让我隐隐担忧：毛利率从2022年的19.8%下滑到2025年上半年的14.4%。这种持续下滑的趋势，可能反映出行业竞争加剧，或者公司成本控制出现问题。要知道，在ICT这种技术密集型行业，毛利率就是生命线。
不过话说回来，紫光在计算基础设施领域的优势还是显而易见的。随着AI、大模型训练等需求的爆发，这块业务有望成为新的增长点。只是现在行业竞争太激烈了，华为、中兴这些老对手可都不是吃素的。
给老铁们的建议
作为旁观者，我觉得紫光这次赴港上市有几个看点值得关注：一是发行定价，看看港股投资者愿意给多少溢价；二是上市后的流动性，毕竟港股最近整体比较清淡；三是最重要的，看看融资后的资金用途，能否真的推动业务升级。
最后提醒一句，任何上市动作都可能带来股价波动，特别是在当前市场环境下。老铁们要保持清醒，别被一时的消息冲昏头脑。毕竟投资这事，最终还是要自己拿主意。你们觉得紫光这次能复制在A股的成功吗？欢迎在评论区聊聊你的看法。
