中证智能财讯兰州黄河（000929）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4767.17万元，同比下降11.49%；归母净利润723.27万元，同比扭亏；扣非净利润亏损569.56万元，上年同期亏损820.62万元；经营活动产生的现金流量净额为-1940.73万元，上年同期为-79.93万元；报告期内，兰州黄河基本每股收益为0.0389元，加权平均净资产收益率为1.48%。
以4月28日收盘价计算，兰州黄河目前市盈率（TTM）约为-11.66倍，市净率（LF）约2.17倍，市销率（TTM）约5.24倍。
资料显示，公司主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.48%，同比上升1.63个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.29%，较上年同期上升1.02个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1940.73万元，同比减少1860.8万元；筹资活动现金流净额-107.3万元，同比减少103.81万元；投资活动现金流净额50.91万元，上年同期为1351.26万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少16.64%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；预付款项较上年末增加1117.49%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加11.32%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加416.25%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加24.41%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.45%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.76%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3.27%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为2.34，速动比率为1.68。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为龚建强、张金钢、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了上年末的甘肃新盛工贸有限公司、任娜嘉、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，张甦荣持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 兰州黄河新盛投资有限公司 | 3993.12 | 21.495445 | 不变 |
| 湖南昱成投资有限公司 | 928.83 | 5 | 不变 |
| 宁琛 | 721.44 | 3.883595 | 不变 |
| 张甦荣 | 452.77 | 2.437314 | 1.576 |
| 龚建强 | 377.7 | 2.033203 | 新进 |
| 甘肃省工业交通投资有限公司 | 351.06 | 1.889822 | 不变 |
| 兰州富润房地产开发有限公司 | 339.86 | 1.829499 | 不变 |
| 张金钢 | 256.46 | 1.380554 | 新进 |
| 单雅军 | 152.19 | 0.819233 | 不变 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 138.91 | 0.747747 | 新进 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
