2025年已经接近尾声，厦门港务以一匹“黑马”之姿强势突围，成为近期资本市场的热点。12月10日，该股再度以15.97元/股涨停价报收，实现连续第四个交易日涨停，股价较12月4日的10.91元/股累计飙升46.38%。尽管12月11日稍微有所回撤，但厦门港务年内股价涨幅已经高达115.6%（前复权，下同）。

　　这波凌厉涨势背后，是多重逻辑的共振：一方面，厦门港务计划以61.78亿元收购集装箱码头集团，这一方案引发市场对业务发展的强烈预期；另一方面，公司依托鲜明的地理优势，在行业复苏周期中迎来价值重估。

　　从基本面看，2025年三季报显示其盈利质量持续改善，归母净利润同比增长3.12%至1.96亿元。从资金面看，连续涨停期间主力资金累计净流入超3亿元。其暴涨背后的深层逻辑是什么、暴涨是否持续，均值得深入拆解。

　　资金追捧热度空前

　　厦门港务的股价异动始于12月5日，当日该股以9.99%涨幅率先涨停，拉开连续上涨序幕。

　　随后在12月8日、9日、10日三个交易日中，公司股价均以涨停价收盘，形成“4天4板”的强势格局。截至12月10日收盘，公司股价报15.97元/股，较12月4日的收盘价10.91元/股飙涨了46.38%。若从全年的视野来观察，截至12月11日收盘，厦门港务的股价为15.2元/股，今年以来股价累计上涨115.6%，其中12月以来的涨幅超过40%。

　　资金追捧迹象尤为明显。在连续涨停期间，主力资金呈现持续净流入态势。根据东财Choice数据显示，12月5、8、9和10日主力资金净流入额分别为1.3亿元、0.55亿元、1.03亿元和0.65亿元，显示市场做多情绪高涨。

　　那么，这家公司究竟有何来头？公开资料显示，厦门港务是福建省港口集团旗下唯一的港口上市平台，公司主要从事散杂货码头投资与运营、临港综合物流服务与贸易供应链业务，业务贯穿船舶、货物进出港所涉及的码头装卸、货代报关、仓储堆场、运输配送等环节，构成了完整、高效的港口物流供应链服务链条。

　　值得一提的是，厦门港务的股价强势表现，也带动了板块联动。12月10日，海峡股份、盐田港、青岛港、招商港口、秦港股份等多家上市公司均出现了上涨。厦门港务作为领涨龙头，其涨幅远超板块平均水平。

　　地理竞争优势鲜明

　　目前，厦门港务采用“一主三驱、融合转型”的经营模式。公司以港口综合物流供应链服务为核心主业，依托“散杂货码头运营、临港服务与物流、港口贸易”三大业务驱动，大力实施“港口物流一体化”“贸易物流一体化”及“港贸结合一体化”融合发展。作为21世纪海上丝绸之路战略支点城市，厦门地理优势鲜明。

　　据2024年报披露，厦门港务拥有稀缺的散杂货码头资源与行业壁垒，码头岸线总长约5.9公里，目前共经营管理生产性泊位21个，码头用地面积约252万平米，码头配套仓库约12万平方米，粮食仓库最大堆存量约34万吨，覆盖厦门、泉州、漳州、潮州四个地区，基本实现散杂货码头网络化布局、规模化经营；拥有厦门港最大等级的散货泊位，可减载靠泊20万吨级散货船。

　　此外在临港物流业方面，厦门港务拥有福建省最大规模的临港物流资源，物流用地面积约84.5万平方米，物流仓库建筑总面积约32万平方米，主要分布于厦门核心港区及漳州、三明、江西吉安等地；拥有福建省规模最大的集装箱运输车队，数量400余部；拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业等。

　　不过，在经营业绩方面，厦门港务仍呈现出较大波动。Wind数据显示，2022年至2024年，厦门港务的营业收入分别为219.96亿元、229.27亿元和221.47亿元；同期公司归母净利润分别为2.46亿元、2.32亿元和2亿元。

　　进入2025年，厦门港务的盈利能力有所改善。2025年前三季度，厦门港务的营业收入出现了略微下滑，至166.12亿元；归母净利润为1.96亿元，同比增长3.12%；扣非归母净利润则大增119.66%至1.58亿元。

　　12月10日，《华夏时报》记者致电厦门港务，欲对其近期股价表现进行采访，但接线人员表示，负责相关工作内容的同事暂时不在。随即，记者便将采访内容发送至年报披露的邮箱。不过，截至发稿前，上市公司尚未回复。

　　拟收购集装箱码头集团

　　值得一提的是，12月8日盘后，厦门港务对外发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿），拟通过发行股份及支付现金的方式购买厦门集装箱码头集团有限公司70%股权，并向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金，交易价格为61.78亿元。

　　据悉，集装箱码头集团主要从事集装箱码头装卸与堆存业务。厦门港务表示，本次交易前，上市公司主要从事散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务，标的公司主要从事集装箱码头装卸与堆存业务，与上市公司现有散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务与综合供应链业务具有显著的协同效应。

　　厦门港务还表示，本次重组将国际港务下属的港口优质资产注入上市公司，有利于进一步完善上市公司主营业务结构，将上市公司打造为覆盖集装箱码头、散杂货码头、综合供应链等多个细分业务领域的综合性现代港口物流服务商，促进上市公司主业规模化、集约化、协同化发展。

　　易海创腾出海品牌专家李杰在接受《华夏时报》记者采访时表示，此轮涨势是基本面改善、资产重组预期与短期资金情绪共同驱动的结果。最核心的驱动力是公司此次重大资产重组，此举将使公司从散杂货为主拓展至盈利能力更强的集装箱业务，形成协同效应，并显著提升利润规模。

　　“与此同时，行业层面也呈现复苏迹象，如外贸进出口增长带动港口吞吐量提升，以及对两岸经贸合作前景的政策预期，共同构成了股价上涨的支撑。”李杰称。