10月17日，证监会官网披露江苏天兵航天科技股份有限公司完成IPO辅导备案，辅导机构为中信建投证券。这家成立于2019年的商业航天企业，在完成近25亿元Pre-D轮和D轮融资后，正式启动资本市场进阶之路。

  天兵科技的技术突破值得关注。今年9月15日，公司在山东海阳完成天龙三号一级动力系统海上试车，创下国内商业航天首个海上热试车纪录，刷新了民营液体火箭发动机推力纪录。这款性能对标SpaceX猎鹰9号的火箭，近地轨道有效运力达17-22吨，可实现一箭36星互联网卫星组网发射。其采用的液氮加温增压等创新技术，使增压系统成本降低10倍以上，搭配3D打印发动机与煤基煤油推进剂，构建起低成本、高可靠的核心优势。

  商业航天赛道正呈现体系化竞争态势。除天兵科技外，蓝箭航天、中科宇航也已相继进行IPO辅导备案。今年8月，这三家企业共同入围千帆星座一箭18星火箭发射招标，显示出行业头部企业已形成集群效应。当前我国卫星互联网组网发射需求超3万颗，天龙三号计划年底首飞后实现年30发以上发射，酒泉专属发射工位建设正同步推进。

  从融资节奏看，天兵科技已完成八轮融资，估值持续领跑行业。10月上旬完成的近25亿元融资，由国裕高华、济钢集团、东方资产、申万投资、中银资产等多家机构共同完成，资金将主要用于火箭及发动机批产备料、新一代发动机与火箭研制。这种密集的资本注入，反映出市场对商业航天产业化进程的强烈预期。

  天兵科技构建的全产业链布局颇具战略眼光。公司以北京火箭研发中心、西安动力研发中心、郑州综合试验中心和张家港智能制造基地为支点，形成三机两箭产品发展战略，具备年产50发天龙系列液体火箭和500台天火系列液体火箭发动机的制造能力。这种规模化制造能力与专属发射工位相结合的体系，旨在确立基于成本控制与规模效应的长期竞争优势。

  商业航天从单点突破迈向规模化发展的趋势已经显现。从天龙二号2023年首飞破纪录，到如今大运力火箭即将登场，天兵科技的发展轨迹折中国商业航天产业的整体进阶。在科创板政策利好下，这类技术驱动型企业通过登陆资本市场获取长期资金，将加速技术转化与规模化生产进程。

  随着陆海协同发射能力与全产业链布局的完善，商业航天企业正成为航天强国建设的重要支点。从技术攻关到资本认可，再到冲刺资本市场，这个赛道正在经历从量变到质变的关键转折。

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