二、亚钾2021-2025年固定资产逐年快速增长，从21亿到现在53亿，这就是规模壮大扩产的真实写照。而铁塔固定资产这几年一直在23亿附近，几乎没有增长。再看他的在建工程只有3亿多，几乎停滞不前，可以间接说明150万吨项目的后期剩余100万吨项目或者新的100万吨项目推进十分缓慢，估计到2027都无法完成。亚钾的在建工程46.5亿是个醒目的数字，这个只要开始转固，那春天就很近了。可以推测亚钾已远远超越了同行。

三、无形资产：亚钾66亿，铁塔是33亿，这基本是老挝钾盐矿采矿权形成的，是铁塔的2倍，足以说明亚钾雄心勃勃，成为国际一流钾肥供应商的前提 。

四、公司既定目标，快速推进，似乎我可以预料：2025年净利润18亿，从2026年开始亚钾的每年净利润迈上20亿台阶，而且不会像2022年赚20.2亿，因为经济环境2023和2024年利润只有12亿和9亿。从此不会再低于20亿了，必然被众多机构渗透，最后股价进入百元时代，市值千亿。然而铁塔规模似乎进入瓶颈的样子，最后上涨会受到阻碍的。

五、说说机构持仓情况：二季度亚钾机构持仓占流通股比例上涨由45%到52%，合计4.89亿，市值147亿，也就是说机构持仓比较重，好事。这是未来抱团合力的基础，同时也是机构对公司的认可。看看铁塔机构持仓合计12.06亿，占比流通股的12%，偏低，亚钾占据优势。

六、沪深港通持股：持有铁塔股份从1500万股下降到2季度1400万股，约1.29亿市值。持有亚钾1382万股，比上一季度812万股，增长70%，市值约4.17亿。也说明看好亚钾的。

七、2025上半年产、销量：铁塔2024年氯化钾120万吨，2025上半年59万吨，基本持平，不再增长。反观亚钾2024年销售181万吨，2025年上半年销售104.5万吨，全年预估210万吨，这同比去年明显产能，销量都在大幅度提升。一目了然，亚钾走在前面。

八、参股亚洲溴业:参股只有46%，权益法下2025年上半年投资收益2298万了，这是拥有2.5万吨/年的溴素产能装置。报告称：2025年力争进一步扩建至5万吨/年。那么照这么算，投资收益可能超过5000万，5万吨建成后收益更客观。这个溴素公司利润率超过太多公司。

九、政策优势：

1、将出口关税从规定的 7%减至1.5%；

2、实施利润所得税率，从合同规定的35%，按照国会所得税法降低至20%，净利润必然提升。

十、分红：从2014年——2024年的确10年没任何现金分红，未分配利润2014-2021年累计是负8.3亿，从2021年开始转正，目前5年时间累计42亿元，没分红，这些资金都拿去建新项目了，这是为未来商业版图扩张做准备的。2025.6累计51亿，到2025年度末，未分配利润累计估计就是61亿。这必然成为现金奶牛，我预计2025年度估计要开启现金少量分红了。2026年每年要赚20亿以上了。

十一、第一大股东汇能借款给公司17.819亿，利率3.07%，遇到金主，这是积极支持公司发展，成为第一大股东后，估计公司继续砥砺前行，蓬勃发展。汇能持股1.29亿花费资金25.22亿，若持有10年，按3%复利计算资金成本，他的成本价已经达到27元以上。故而当前价格买进公司股票，还比较划算，那些正在等股价大跌到30元以下的，想逢低买进估计难以实现了。