免门票、送福利，峨眉山A“花式宠股东”引爆市场关注

  峨眉山A（000888.SZ）近日宣布启动2025年股东回馈活动，成为A股新一轮“实物分红”热潮中的焦点之一。根据公告内容，公司此次回馈旨在让股东“沉浸式体验”其核心文旅资源，包括金顶云海、冰雪温泉、禅茶雅韵等特色项目。虽然具体执行细则尚未完全披露，但结合近期多家上市公司纷纷推出免门票、送产品、抽奖赠礼等形式的股东关爱计划，峨眉山A此举无疑强化了投资者对“股东价值共享”的感知。

  这一波“宠股东”风潮背后，反映出部分上市公司正尝试通过非现金方式增强与中小股东的情感连接。尤其是在旅游酒店这类强体验属性的行业中，提供门票或服务权益不仅成本可控，还能实现品牌曝光与用户转化的双重效果。从资本市场的反馈来看，此类动作虽不直接影响财务报表，但在情绪层面为个股增添了话题性与关注度。

  我看峨眉山A：短期有热度，长期还得看基本面

  说实话，看到峨眉山A搞股东回馈，我并不意外。这几年不少消费类、文旅类公司在探索差异化回报机制，毕竟现金分红压力大，而资源型企业的“边际成本低”，送几张门票对公司来说几乎没负担，却能让股东感受到实实在在的关怀——这种“轻投入、高感知”的操作，聪明。

  但从投资角度，我还是得冷静看待。当前峨眉山A的股价处于12.87元附近，短期趋势震荡上行，中期偏弱上涨，技术面显示多方略有占优，但量能处于缩量状态，说明市场整体关注意愿一般。更值得注意的是，今日主力净流入为-284万元，尽管五日累计仍有1906万元净流入，但短期资金已有流出迹象。

  行业层面也不太乐观。所属的旅游酒店板块近五个交易日净流出超2.4亿元，整体承压。这意味着即便有个股亮点，也难敌板块拖累。所以我认为，这次股东回馈更像是在跨年行情预期升温背景下的一次顺势营销——借着招商策略提出的“政策+资金+全球共振”逻辑，提升自身曝光度。

  跨年行情将至？它能否搭上顺风车？

  目前市场确实在等待12月的政治局会议和中央经济工作会议释放更强的稳增长信号。若基建、服务业消费等方向获得政策加持，作为景区运营企业的峨眉山A理论上也能受益。特别是如果明年“十五五”规划开局带动出行复苏，那它的核心资产价值会更清晰。

  但我始终觉得，这类主题性机会更适合波段参与。12.13元是当前关键支撑位，跌破需警惕回调风险。真正要重仓持有，还得看到游客数据、营收增速等基本面指标持续回暖。否则，再好看的“股东福利”，也只是锦上添花，而非雪中送炭。