中证智能财讯天山股份（000877）4月24日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入149.47亿元，同比下降8.64%；归母净利润亏损14.94亿元，上年同期亏损19.23亿元；扣非净利润亏损15.53亿元，上年同期亏损21.48亿元；经营活动产生的现金流量净额为-21.59亿元，上年同期为-13.81亿元；报告期内，天山股份基本每股收益为-0.2101元，加权平均净资产收益率为-1.82%。

　　以4月23日收盘价计算，天山股份目前市盈率（TTM）约为-228.08倍，市净率（LF）约0.47倍，市销率（TTM）约0.45倍。

　　资料显示，公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-1.82%，同比上升0.49个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.38%，较上年同期上升0.31个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-21.59亿元，同比减少7.79亿元；筹资活动现金流净额63.36亿元，同比减少17.83亿元；投资活动现金流净额-30.27亿元，上年同期为-34.32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少0.94%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；存货较上年末增加36.58%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；货币资金较上年末增加14.79%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.34%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加27.32%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.93%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；长期借款较上年末增加5.76%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少2.36%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.56，速动比率为0.48。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为北京华辰世纪投资有限公司，取代了上年末的新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。