国风新材两连板！光刻胶概念彻底炸了。2025年11月20日，国风新材（000859）再度涨停，报收7.89元，涨幅10.04%，换手率8.18%。因连续三日涨幅偏离值超20%，该股登上龙虎榜，成为光刻胶板块最热标的之一。

近期动态：PSPI光刻胶进入实验室制备阶段

本轮行情的核心催化剂来自公司光刻胶研发进展。根据中国电子材料行业协会数据，全球约90%的光刻胶市场由日系厂商垄断，国产替代空间巨大。公司在2025年4月3日业绩说明会上透露，光敏聚酰亚胺（PSPI）光刻胶产品已进入实验室制备阶段，研发按计划推进，尚未实现量产，但已引发资金高度关注。

行业分析：半导体材料国产化加速推进

在半导体产业链自主可控背景下，光刻胶作为关键“卡脖子”材料，受到政策与产业双重支持。国际供应集中度高，国内企业突破意愿强烈。若国风新材后续研发取得实质性突破，有望切入高端电子材料供应链，打开长期成长空间。

公司优势：聚焦新材料转型，具备区域协同效应

国风新材为国家高新技术企业，长期从事高分子功能膜材料研发生产，拥有完整的技术体系。近年来公司明确向新材料领域转型，重点布局光电新材料、聚酰亚胺材料等方向。依托合肥市“芯屏汽合”产业生态，叠加国资背景与区域协同优势，被市场视为国产替代潜在标的之一。

基本面透视：营收下滑，亏损收窄

财务数据显示，公司2025年前三季度实现营收15.92亿元，同比下降3.53%；归母净利润亏损6560.43万元，同比减亏14.23%。毛利率整体承压，薄膜材料毛利率仅为4.08%。经营活动现金流与营收变动趋势背离，盈利质量仍待改善。当前市盈率为负，估值主要反映市场对公司转型前景的预期，而非现有盈利能力。