秦川机床大动作：子公司引入六家战投，背后信号不简单

  秦川机床（000837）刚刚宣布了一项重要资本运作——其控股子公司陕西智能机床创新中心有限公司将通过增资扩股方式，引入包括法士特集团、浙江杭机、无锡机床在内的六家新投资者。本次增资后，智能机床公司注册资本将从5000万元增至2亿元，而秦川机床自身的持股比例则由72.14%稀释至45.07%，但仍保持控股地位，不会导致合并报表范围变更。

  值得注意的是，此次交易中，秦川机床并非单纯现金出资，而是以持有的三家子公司股权——西安秦川思源测量仪器、西安秦川数控系统工程、秦川集团（西安）技术研究院，外加部分现金进行增资。其他原股东及新进投资者则全部以现金方式认购新增资本。增资价格定为1.02元/1元注册资本，依据为评估基准日的净资产评估值。

  更关键的一点是，新引入的投资者之一陕西法士特汽车传动集团，正是秦川机床的控股股东，因此本次交易构成关联交易。不过该事项已获董事会审议通过，且无需提交股东大会审议，程序合规。

  这不是简单的融资，而是一次战略协同的升级

  看到这份公告时，我第一反应是：这不是一次普通的子公司引资，而是一场围绕“工业母机”国家战略展开的深度资源整合。

  我之所以这么判断，是因为新进股东名单太有含金量了。浙江杭机是国内精密磨床的重要厂商，无锡机床在高端磨削设备领域深耕多年，郑机所背靠中国机械总院，在传动与基础件研发上实力雄厚，甘肃海林中科则是轴承与自润滑部件的专业玩家。再加上秦创原科创投资这样的国资平台，以及作为控股股东的法士特集团——这几乎构成了一个从核心零部件、数控系统到整机集成和资本支持的完整生态链。

  这说明什么？说明秦川机床正在通过智能机床公司这个平台，推动行业头部企业之间的技术协同与资源互补。尤其是在当前国家大力强调“破解数控机床产业‘卡脖子’问题”的背景下，这种由龙头企业牵头、多方参与的创新联合体模式，极有可能成为未来高端装备自主可控的关键路径。

  看懂了战略布局，再看股价就冷静多了

  尽管近期秦川机床主力资金呈现净流出，五日主力净流入达-7924万元，技术面也显示空方占优，但我认为短期波动不应掩盖其长期价值的变化。

  我关注到一个细节：机构正在逆势加仓。截至2025年三季度末，华夏中证机器人ETF、香港中央结算等均大幅增持，尤其是机器人ETF系列持续进场，说明专业资金对其在人形机器人产业链中的定位——比如P0级数控丝杠磨床的研发能力——依然看好。

  当然，也不能忽视风险。归母净利润同比下滑15.33%、政府补助占比较高，这些都提醒我们公司盈利质量仍有提升空间。但这一次子公司引战，或许正是为了增强造血能力、优化治理结构所迈出的关键一步。

  总的来说，这场增资不是为了“输血”，而是为了“组队打怪”。在一个越来越需要协同创新的时代，谁能整合资源，谁就可能掌握下一个十年的工业话语权。