12月9日，酒类连锁企业河南酒便利商业股份有限公司（以下简称：酒便利，838883）51%股权分三笔进行司法拍卖，最终三笔股份都被共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）(以下简称：华科基金)拍得，拍卖合计成交金额约6840万元。

　　这一结果标志着酒便利控股股东及实际控制人即将发生变更，也将天音控股布局酒类流通赛道的战略布局推向台前。

　　酒便利易主

　　回溯至11月中旬，酒便利披露，其控股股东河南侨华商业管理有限公司（以下简称：河南侨华）所持51%的公司股份将被司法拍卖，可能导致公司控股股东、实际控制人变更。

　　本次被拍卖的51%股权被拆分为三笔进行处置，第一笔为227万股，对应酒便利总股本的3%，最终以524万元成交，经历9轮竞价后溢价约30%；第二笔为1366万股，对应总股本的18%，以2394万元底价成交；第三笔为2239万股，对应总股本的30%，以3923万元底价成交。

　　根据拍卖公告要求，拍卖成交后，买受人需在2026年1月18日15时前，将拍卖成交价余款（扣除保证金后的余款）缴入法院指定账户，并前往上城区人民法院现场签署《拍卖成交确认书》，后续将按法院通知办理相关流程。

　　这意味着，若本次司法拍卖成功且完成股份变更过户手续，河南侨华持有的酒便利股份将仅剩149万股，占公司总股本的比例降至1.98%，酒便利控股股东、实际控制人将变更为华科基金。

　　公开资料显示，2022年12月，天音控股（000829.SZ）全资子公司天音通信有限公司（以下称天音通信）与深圳市创东方资本管理有限公司及其他有限合伙人共同出资设立产业基金，基金名称为华科基金。

　　该基金目标规模为13亿元人民币，投资方向为产业互联网，天音通信拟出资2.6亿元人民币，持有华科基金20%的合伙份额。

　　2023年2月，天音控股发布公告称，为进一步加强产业布局，公司子公司天音通信拟向华科基金增加投资1.6亿元，用于对优质产业互联网项目扩大投资。本次投资完成后，天音通信出资额由2.6亿元增加为4.2亿元，出资比例为32.3077%。

　　由此，天音控股成为华科基金的第一大股东。

　　押注流通渠道

　　天音控股是国内领先的3C渠道商，天音控股打造了中国最大的集分销、零售、售后服务、移动互联网、移动通信虚拟运营为一体的综合服务网络，拥有丰富的线下渠道资源。

　　在酒便利之前，天音控股早已通过华科基金切入了酒类流通赛道。

　　天眼查显示，华科基金于2023年入股酒快到，持有60%股权，认缴出资额6600万元。酒快到原控股股东酒仙网络科技股份有限公司（以下简称：酒仙）持股比例下降至40%。

　　公开资料显示，酒快到成立于2018年，是一家全国性连锁酒行，自成立以来已在全国20多个省份、200多座城市完成了线下布局，目前门店数量已突破500家。

　　白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸新闻记者表示，酒便利最值钱的是300多家门店、600多万会员和“20分钟送达”的前置仓网络，它不是“壳资源”而是“基础设施”。酒快到同样做即时酒水零售，双方在系统、仓配、会员、商品清单上高度互补，理论上可以一夜之间把两套网络并轨，摊薄履约成本，提高SKU周转。“未来将关注华科基金后续是否会继续增持、与其他小股东签署一致行动协议，或引入国资基金做‘压舱石’。酒便利目股权仍显分散、信用修复尚需观察，华科基金必须拿出更进一步的增持或引战动作，才能真正摘掉‘荆棘’标签。”

　　值得关注的是，天音控股与白酒赛道的渊源并非单向布局。更早之前，白酒曾是其计划剥离的非核心业务。

　　斑马消费统计显示，天音控股白酒板块收入从2003年的0.88亿元增至2012年的4.75亿元，此后一路下行，2018年收入仅为2.04亿元。长期以来，白酒板块对公司收入贡献不足1%。

　　2019年10月，天音控股宣布，“为了实现公司发展战略，优化公司资产结构，集中优势聚焦主业”，挂牌出售所持全资孙公司江西章贡酒业有限责任公司（以下简称：章贡酒业）95%股权及全资孙公司赣州长江实业有限责任公司（以下简称：长江实业）95%股权。长江实业主要从事白酒经销业务，负责章贡酒业生产的白酒产品的销售和推广。

　　最终，现已面临退市风险的海银系酒企*ST岩石(600696.SH)接手上述股权，其以2.8亿元受让章贡酒业95%股权，5574万元受让长江实业95%股权。

　　肖竹青对此分析称，天音控股此番以渠道投资者的身份重返酒类赛道，战略逻辑已从直接参与白酒生产环节，转向深耕酒类流通渠道领域，此举可与自身积淀多年的线下渠道优势形成深度协同，实现渠道资源的最大化复用。