财联社1月30日讯近日，启迪环境科技发展股份有限公司（简称“启迪环境”，000826.SZ）披露2025年年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净亏损为28亿元至35亿元。

　　业绩持续恶化，期末净资产或转负触发*ST风险

　　据公告，启迪环境预计2025年度期末归属于母公司净资产为负值。根据相关规定，公司股票交易可能在披露2025年年度报告后，被深圳证券交易所实施退市风险警示。

　　对于业绩亏损的原因，启迪环境解释称，公司部分控股子公司的股权被司法拍卖，确认了较大金额的投资损失；应收款项持续增长，计提了较大金额的信用减值损失；部分移交资产仍未能完成结算、部分项目经营业绩不及预期，计提了较大金额的资产减值损失；整体债务压力较大、部分债务逾期，财务费用负担较重且产生了较大金额的罚息及违约金等。

　　公开资料显示，该公司原名“桑德环境资源股份有限公司”，2015年11月，改名为“启迪桑德环境资源股份有限公司”，后又于2019年7月改名为“启迪环境科技发展股份有限公司”。公司成立于1993年，注册地址在湖北省宜昌市，于1998年在深交所上市，注册资本约为14亿元。公司的经营范围包括城市垃圾及工业固体废弃物处置及危险废弃物处置及回收利用相关配套设施设计、相关设备的生产与销售、技术咨询及配套服务、道路工程施工与设计、货物运输等。公司第一大股东为广州麒正企业管理合伙企业（有限合伙），持股比例为5.81%，其次为天府清源控股有限公司，持股比例为4.99%。

　　2024年6月19日，启迪环境发布公告，公司被申请破产重整。2024年12月，启迪环境前控股股东启迪科技服务有限公司（简称“启迪科服”）作为被执行人，其持有的约1.66亿股启迪环境股份被拍卖，成交价约3.33亿元，启迪科服就此丢失了对启迪环境的控股股东身份。2025年7月，启迪系持有的启迪药业24.47%股份和启迪环境7.51%股份被成功司法拍卖，标志着启迪系进一步退出相关上市公司。2025年9月24日，启迪环境公告启动预重整程序。

　　债务高企叠加重整不确定性，经营与法律风险集中暴露

　　2019年开始，启迪环境的营收、净利润指标开始双双下滑，2020年开始出现亏损，并且一直持续亏损至今。从财务数据看，企业偿债压力已持续累积。2020年至2025年三季度累计亏损超120亿元（其中2021年单年亏损超45亿元），营收规模从2018年峰值回落，2024年降至52.45亿元，较峰值缩水过半。

　　财报显示，公司2025年前三季度实现营业总收入33.04亿元，同比下降10.57%；归母净亏损6.83亿元，同比上升38.6%。截至2025年9月30日，公司总资产为186.72亿元，总负债160.89亿元，资产负债率为86.17%，净资产收益率（ROE）为-157.88%。

　　启迪环境运营情况同样面临困境。2025年9月，宁波照泰能源设备有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向宜昌中院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。同年12月，宜昌中院决定将公司的预重整期间延长三个月。启迪环境表示，公司尚未收到法院裁定受理重整申请的相关法律文书，重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确定性。

　　2026年1月16日，启迪环境公司公告，公司及控股子公司累计诉讼、仲裁事项金额合计50.53亿元，占最近一期经审计净资产的210.41%。前期部分公司及相关子公司被列为被告的涉诉案件已取得判决结果或达成和解，截至目前，待履行金额合计约为72.43亿元。

　　据天眼查数据统计，近一年内以启迪环境科技发展股份有限公司为原告/上诉人/被告/被上诉人的开庭公告有19则，其中，案由为“建设工程施工合同纠纷”的公告8则，案由为“股权转让纠纷”的公告3则，案由为“金融借款合同纠纷”的公告1则。

　　存续债方面，企业预警通数据显示，启迪环境有3只存续债券，债券存量规模16.5亿元，票面利率位于5%-8.41%，已全部展期。其中，第一只展期债券“17桑德MTN001”的首次展期日期为2024年1月，债券余额为10亿元。