启迪环境最近发布了一份公告，把两笔永续债从"其他权益工具"调整到了"金融负债"科目。这事儿可不简单，背后藏着公司财务状态的重要信号。

  永续债突然"变脸"为负债

  2016年和2017年发行的两笔永续债，总额15亿，原本是计入权益的。但现在公司连续三次延期支付利息，累计拖欠1.8亿，加上公司进入预重整程序，触发了永续债条款中的违约条件。根据会计准则，这种必须还钱的情况，就不能再当权益工具了。

  调整后直接让公司资产负债表大变样：应付债券科目猛增17.76亿，同时权益端缩水近16亿。更扎心的是，财务费用还要多出200多万。这说明公司债务压力已经藏不住了，连"永续"这个遮羞布都盖不住。

  预重整成为导火索

  关键转折点是9月份法院启动预重整程序。根据债券条款，一旦进入破产相关程序，这些永续债就得和其他债务平起平坐，公司必须承担还本付息义务。这就像捅破了最后一层窗户纸，把公司真实的偿债能力暴露在阳光下。