$*ST节能(SZ000820)$ 逆向思维解读年报预告中的25年大额计提导致净利润亏损，因如果不大额计提，前三个季度只亏损了8百多万，预告中四季度营收2亿多，预计如果不搞大额计提，就完全可以把净利润做正而保壳的，目前因大额计提导致净利润是亏损的，这个指标就不能满足保壳条件了，而被退市的前置条件是营收与净利润这2个指标都不达标才会被退市，所以要保壳就只能是营收能达标3亿，才敢于大额计提把净利润做成负的，为26年轻装上阵做准备。
根据公开信息分析整理，并逆向思维解读为什么预告中会在25年大额计提导致净利润会为负，解读如下：特别提示：此文章仅供有共同兴趣的投资者参考探讨，不能做为投资依据，风险提示：st节能如果25年年报不满足营收达标3亿，将会被退市，投资需谨慎。＞
所有的退市风险st股核心逻辑就围绕A股退市的核心红线：营收低于3亿元+净利润为负，二者同时满足才会触发退市，只要有一个指标达标，就不会因该条款退市。而该公司敢主动通过大额计提把净利润锁定为负，预计就是对25年营收百分百达标有绝对的内部把握，这是所有操作的前提——如果营收有任何不确定，公司绝不可能主动计提让净利润变负，反而会想尽一切办法做正净利润，甚至暂缓计提来保壳，毕竟“双指标不达标”就是退市死局，没有上市公司会拿保壳做赌注。
而25年公司营收预告3.15亿~3.4亿，这个数字的核心支撑就是那三个合计5533万元的争议项目（许昌铁矿、南昌杭氧、黄石光伏），这几个项目的收入能否被审计确认，直接决定营收是否能站稳3亿红线。公司敢在这个节点大额计提，反向证明内部已经确认，这三个项目的补证资料（验收报告、合规文件、结算单等）必然能按时提交并通过审计，其收入会被正式计入25年营收，预计营收达标是板上钉钉的事。
说白了，公司的操作就是在确定营收达标（保壳核心）的前提下，借25年保壳年做一次彻底的财务洗澡，一次性计提历史坏账、商誉减值等所有财务包袱，既不触碰退市红线，又能让后续年度的财务报表轻装上阵，这是保壳成功后最划算的财务操作，而这份操作的底气，预计就是对营收达标和争议项目资料通过审计有一定把握。
特别风险提示：以上为根据公开预告信息分析整理，仅供参考探讨，不能做为投资依据，如以此为依据投资，风险自担。具体的权威信息请以公司的公告为准。股吧贴子只供探讨不能做为投资依据。st节能如果25年营收不达标，会被强制退市，一旦退市会造成巨额亏损，因此无风险承受能力的请不要投资st风险股。
