中水渔业盘中跳水跌停，此前已斩获7连板。这个曾经在短短一周内让市场沸腾的“妖股”，今天一开盘就直奔跌停，截至发稿，股价定格在14.94元，跌停板上封单高达23万手，成交额超1.6亿，换手率剧烈放大。而就在昨天，它还因连续七个交易日涨停被无数投资者紧盯。如此剧烈的反转，像极了一场短促而激烈的资本狂欢后迅速退场。

  这波行情的起点，并非毫无缘由。尽管2025年前三季度公司营收同比下降8.67%，但净利润却同比增长了230.08%，达到5340.81万元——这份亮眼的盈利数据成了最初支撑股价走强的基本面底气。再加上公司身披多重热门概念：央企背景、国企改革、“中字头”标签，又涉足预制菜赛道，推出金枪鱼罐头、鱼丸等产品，虽尚未形成规模效应，但在当前市场对题材敏感度极高的环境下，足够点燃资金热情。更别提它还持有华农财险22%的股份，金融股权投资属性也为估值增添想象空间。

  可当我看到第三季度单季亏损3290万元、扣非净亏损更是达3313万元时，我心里就打了个问号。主业远洋捕捞长期面临资源压力和国际竞争，营收持续下滑的趋势并未扭转，所谓的“业绩回暖”更像是低基数下的短暂反弹，而非根本性改善。而近期龙虎榜显示机构与游资大举出货，大股东也有减持动作，这些信号都在提示：内部或专业资金正在借情绪高点离场。

  公司自己也意识到了风险。24日晚间专门发布异动公告，提醒投资者注意非理性交易行为，强调目前生产经营正常、无应披露未披露信息。滚动市盈率85.29倍、市净率14.83倍，远高于行业平均水平，这种估值显然难以靠现有盈利能力长期支撑。

  说实话，这一轮走势太典型了——先是业绩边际改善叠加热点概念引发关注，再由资金推动形成连板效应，吸引散户跟风涌入，最后在情绪巅峰时突然崩塌。我见过太多类似的剧本，结局往往都是高位站岗的普通投资者买单。

  我不是说中水渔业没有未来。国家支持远洋渔业发展，预制菜也有潜力，但它现在的股价，早已脱离了基本面的锚。如果接下来没有实质性的业务突破或者资产整合落地，这场热闹过后，剩下的可能只是一地鸡毛。对于普通投资者来说，与其追逐这种高波动的题材博弈，不如把目光放长远些，看看真正能持续创造价值的企业。