凯撒旅业危局未解，其患有三：一曰“壳重于业”。廿八载四易其主，主业频更而未深耕，资本腾挪超五十亿，终留巨壑。青岛国资虽以三亿控盘，然2024年营收仅6.53亿，净亏逾亿；2025年首季续亏，转型滨海旅游未成，新业务占比不足1%，旧业萎缩难止。  

二曰“积弊难除”。昔时关联方占资如绞索缠颈：2020年占净资产71.81%，2021年骤升至184.72%，虽重整后负债率降，然内控痼疾未消。今以0元贱卖真享文化，昔时6000万增资尽覆，资产减值近2000万，足证治理之失。  

三曰“讼累深重”。海南证监局罚书坐实信披违规，股民索赔案已有一审胜诉，凡2020年1月至2023年9月持股者皆可诉，诉讼潮涌恐压股价。  

> 青岛国资操盘年余，股价低迷不及重整前，金谷信托减持离场。所谓“三线战略”皆虚浮，传统旅业护城河溃于美团、抖音之直连，餐旅凋敝，终陷行业末流。  

星摘复悬，循环难破。若仍耽于资本戏法，未筑产品、渠道之实，则ST旋木之厄必重临。投资者当慎察其困，勿蹈覆辙。

      纵观琼州板块，唯海峡和机场将长期受益，其他之股，质地偏差，性价比低，故忘大家警慎对之，勉受资金被套。