$盐湖股份(SZ000792)$    

强周期(金、银、铜、铝、小金属(锂、钽、钾、镁等)轮翻上涨，接下去该轮到氯化钾了(钾肥)，可以看看亚钾国际和藏格矿业先启动了，

一、核心竞争优势

 1. 资源壁垒：独占察尔汗盐湖3700平方公里核心采矿权，氯化钾储量5.4亿吨（占国内97%）、氯化锂储量1204万吨，可稳定开采超50年，资源禀赋稀缺且成本低。

2. 产能规模：钾肥年产能500万吨（全球第四、国内市占率近40%）；碳酸锂年产能8万吨（国内卤水提锂领先），新建4万吨/年基础锂盐项目2025年投产 。

3. 成本优势：钾肥现金成本约750-1000元/吨，远低于国际同行；碳酸锂现金成本约2.8-3.5万元/吨，依托“老卤提锂”与“吸附+膜分离”工艺，成本为全球最低区间之一。

4. 技术领先：自主攻克高镁锂比（1500-1800:1）卤水提锂技术，锂回收率达85%、纯度99.99%；“反浮选 - 冷结晶”钾肥工艺能耗降20%，专利超300项。

5. 循环经济：钾肥副产老卤直接用于提锂，形成“钾 - 锂 - 镁”梯级利用，资源利用率超90%，显著降本增效。

6. 央企赋能：中国五矿入主后提供资金（增持超44亿元）、资源整合与产业链协同，助力全球化扩张。

7. 双主业协同：钾肥稳定现金流支撑锂盐扩产与研发，锂盐打开新能源增长空间，抗周期能力强。

 二、未来发展规划

 - 短期（2025-2026年）：完成4万吨锂盐项目产能爬坡，锂盐总产能达8万吨/年；钾肥稳定500万吨/年产能；整合五矿旗下盐湖资源，消除同业竞争，依托五矿网络拓展海外市场 。

- 中期（2027-2030年）：目标形成1000万吨/年钾肥、20万吨/年锂盐、3万吨以上/年镁及镁基材料产能；推进锂资源精深加工、稀散元素提取与镁资源高值化利用 。

- 长期（2035年）：构建以盐湖为核心的锂电全生命周期、绿色氢能循环利用、高端镁基材料、新型储能产业集群，打造世界级盐湖产业基地 。