#社区牛人计划# $盐湖股份(SZ000792)$ $湖南裕能(SZ301358)$ $新宙邦(SZ300037)$
个人曾经分析过这轮新能源车高速发展给锂电池公司带来了巨大发展红利。其中宁德时代是最大受益公司。与此同时锂矿、锂盐类公司并没有获取发展红利。
这就产生了锂电池产业结构性矛盾。当产业链中上游盈利能力不足之时。其扩张必然缓慢甚至停滞。目前的情况就是中上游公司产能储备不足，而总体锂电池需求旺盛。产能与需求形成的剪刀差必定造成锂矿、锂盐涨价。这也是碳酸锂价格上涨的两大核心因素。产能及需求都支持其价格上行。
当涨声一片时，做为产业链下游的锂电池公司。其成本压力会抑制成长性预期。主力资本或者相关锂电池产业链的金融资本必定会有调仓换股动作。可以看到四季度锂电池公司的股价出现下跌。目前宁德时代季度跌幅4%。而产业链中上游公司股价出现了上涨。资本市场表现一样是剪刀差趋势。
目前来看锂矿供需可能处于紧平衡状态。在这种状态之下，任何供应量减少信息都会促进碳酸锂价格上行。江西停了27个矿场造成昨天期货大涨就是市场表现。实质上这27个矿的采矿许可证很多早就到期，并没有对目前锂矿供给产生影响。按理说不会影响到现货期货价格表现。但是市场所关注在于增量，这27个矿关停影响着锂矿增量预期。这也恰恰反应着锂矿供给的紧张度。
中国锂矿还不足以满足需求，因此进口锂矿也会影响供给量。由于这轮新能源车发展中锂矿公司含海外锂矿公司都没有获得大的发展红利。因此海外锂矿公司对于产能扩张也是谨慎之极。海外公司扩张也必然会是个慢节奏。短时间内不可能寄希望于海外锂矿扩张。
电池中游产业都掌握在中国公司。这些公司一样受制于盈利能力弱而产能扩张不足。六氟磷酸锂的涨价一样有供需矛盾因素。同时由于锂电池产业技术创新向固态电池进化。满足于液态磷酸铁锂产业链的公司对产能扩张必定谨慎。资金及技术发展大制约着他们对扩张的谨慎性。短时间内想缓解产能紧张可能性不足。
总之:锂电池产业的畸形发展才造就今天这个局面。从碳酸锂价格上行解读就是个产业链纠偏过程。从投资角度思考，锂电池产业存在结构性投资机会。
