北大医药董事长徐晰人被刑拘，一场“1元入主”的资本大戏骤然落幕。短短十个月，从神秘接盘到人事清洗、福利削减，再到资产处置疑云与员工围堵，这家老牌药企深陷风暴中心。更令人震惊的是，在公司刚刚创下业绩新高的背景下，核心管理团队被“团灭”，而高达数亿元的资产去向成谜，如今董事长突遭刑事拘留，市场愕然。

1元收购埋下隐患，高杠杆交易暗藏风险

2024年12月，徐晰人通过其控制的新优势国际，以象征性的1元价格收购合成集团100%股权，并承接23.92亿元债权，从而间接控股上市公司北大医药。这一“蛇吞象”式操作在当时就引发投资者强烈反应——公告后5个交易日内，股价下挫约15%。市场用脚投票的背后，是对这笔超高杠杆交易的深度疑虑。有投行人士指出，此类交易往往意味着目标公司存在重大隐性债务或经营风险，否则不会以远低于市值的价格易主。

内部矛盾激化，资产处置与资金流向成焦点

徐晰人入主后的一系列举措迅速点燃了基层情绪。取消节日福利、停发高温补贴、对长期待岗员工实施“优化”培训，甚至不再兑现离退休人员补偿，导致劳资关系急剧恶化。今年10月初，重庆警方已介入调查，调阅厂区资料。据内部人士透露，徐晰人被查可能与其主导的资产处置有关。例如，原由合成集团控股的东渝水厂虽早已关停，但清算回款涉及数千万元；另有消息称，长江制药厂相关资产被出售套现四五千万，资金去向不明。此外，2025年半年报中消失的重庆长江制药厂持股，也加剧了市场对其暗中转移资产的猜测。

更耐人寻味的是，徐晰人并无医药行业背景，其名下企业如浙江舞台设计研究院等亦显空壳化特征。尽管曾与九洲药业实控人花轩德合作，但双方关系后期破裂，甚至传出借款利息高达30%的消息。这让人不禁怀疑：这场高调入主，是否更多是一场资本腾挪而非产业深耕？

“去北大化”冲击业绩，未来走向仍存变数

除了治理危机，业务层面的“去北大化”也在重创公司基本面。作为原第一大客户的北京大学国际医院合同到期后未续签，导致北医医药失去约6亿元收入来源。财报显示，2025年第三季度公司营收同比下滑47.95%，净利润下降18.04%。尽管近期因流感概念带动股价涨停，但业绩支撑力明显减弱。目前北大医药称董事会和生产经营正常，但实际控制人缺位、历史遗留问题堆积如山，如何稳定团队、恢复信任、化解债务与员工安置难题，将是摆在新管理层面前的巨大挑战。