董事长被刑拘，北大医药再陷风暴眼

  北大医药董事长、总裁徐晰人已被刑事拘留，这一消息在10月底由公司公告正式披露，瞬间将这家老牌药企推上风口浪尖。据财新报道，徐晰人于10月17日在上海机场准备出境时，被重庆警方以涉嫌职务侵占罪带走。而早在10月初，警方已前往其控股方西南合成医药集团的洛碛厂区调阅资料，调查迹象早已显现。更令人震惊的是，徐晰人自2024年12月以“1元收购”方式入主北大医药，到被查仅过去十个月，一场高杠杆资本运作的终局，似乎来得异常迅速。

  在这短暂的掌权期内，徐晰人主导了一系列激进变革：先是完成对西南合成集团100%股权的象征性收购，并承接高达23.92亿元的债权；随后迅速推进“去北大化”，切断与北京大学国际医院的长期合作，导致上市公司面临年收入减少约6亿元的重大风险。与此同时，公司内部人事剧烈震荡，原平安、方正体系及本土势力高管几乎被“一锅端”，取而代之的是其关联人士。而在员工层面，福利削减、退休人员待遇停发、“专项培训”变相裁员等操作，激化了本就复杂的遗留矛盾，甚至引发近百名离退休人员围堵办公场所的群体事件。

  资产处置迷雾与资金去向成谜

  据合成集团内部人士透露，徐晰人被查的深层原因，可能与其入主后的资产处置密切相关。东渝自来水公司在清算过程中涉及数千万元回款，以及长江制药厂相关股权资产的出售，均被指资金被悄然转移。尤为蹊跷的是，曾连续多年出现在北大医药前十大股东名单中的重庆长江制药厂，在2025年半年报和三季报中突然消失，其持股去向至今未明。此外，有财新报道称，一笔通过他人代持的股权也被暗中处置，资金流向仍在调查中。

  这些操作发生在一个历史包袱沉重的企业身上——西南合成长期存在员工安置、土地烂尾、污染治理等“旧账”，连方正、平安等大型集团都未能彻底解决。徐晰人以极低现金代价获得控制权，背后或许是目标资产存在重大隐性风险。正如一位参与过类似交易的投行人士所言，这种“用3300万拿8.7亿市值”的高杠杆收购，往往意味着接盘的是一个“问题资产”。

  我对这场资本游戏的真实看法

  说实话，看到徐晰人的背景和操作手法，我并不意外他会出事。一个公开履历仅有银行部门主任经历、旗下企业如浙江舞台设计研究院竟养着孔雀绿头鸭的人，突然空降掌控一家上市公司，本身就值得警惕。他所谓的“政商资源”和“产业布局”，在实地走访中显得格外荒诞。更关键的是，他接手后不是聚焦生产与经营，而是快速切割核心客户、清洗管理团队、处置非主业资产——这不像在搞实业，倒像在做一轮短平快的资本腾挪。

  我认为，北大医药的问题从来不只是换谁当老板。它暴露的是部分资本对困境企业的投机心态：看中的是壳资源、土地价值或可变现资产，而非企业长期发展。徐晰人的落幕，是监管对这类“空手套白狼”行为的警示。但真正令人担忧的是，一次次实控人更迭，受伤最深的始终是基层员工和企业根基。他们只希望“扎扎实实抓生产”，而这，或许才是衡量一家企业能否重生的真正标准。