$西藏矿业(SZ000762)$  【深度分析】西藏矿业扎布耶项目为何进展缓慢？核心问题在于利益分配失衡！

西藏矿业最具战略价值的资产——扎布耶盐湖提锂项目，长期以来推进缓慢，其根本症结在于背后的利益分配机制存在严重不合理。

来看一组关键股权数据：

· 西藏矿业持有扎布耶盐湖50.72%的权益

· 西藏矿业有限公司持有上市公司西藏矿业20%股份

· 宝武集团通过持有西藏矿业有限公司47%股权，成为实际控制人

通过这层层持股结构计算，宝武集团在扎布耶盐湖这个核心项目中的实际权益仅约5%左右。然而作为实控人和主要操盘手，宝武却要承担项目开发的大部分工作职责和经营风险。

这种“权责利”严重不匹配的格局，直接导致了：

1⃣宝武集团投入与回报不成正比，缺乏全力推进项目的内在动力

2⃣扎布耶项目更多被视为“样板工程”，实际推进动力不足

3⃣预计三期项目的推进时间可能会更加漫长

当前的核心矛盾在于：上层利益分配问题如不能得到妥善解决，后续项目推进就缺乏真正的动力源泉。这正应了那句老话——“又想马儿快快跑，又想马儿不吃草”。

利益分配机制不从根本上调整，扎布耶这个优质盐湖资源的开发效率恐难有实质性提升。