$ST西发(SZ000752)$  认真看了西发的重整投资协议，理出以下数据思路：1、老股东是10赠1股，按照周五的收盘价11.99元，换算下来就是每股10.9元；2、第一批财投每股的投入价格是6.14元，第二批财投每股投入价格是7.34元，两者差价1.2元，应该是因为第一批财投比第二批财投早投资了两年左右的时间，所以估计是按照10%的资金成本来考虑的，很公平。财投需要锁定一年，加上后期的重组时间，估计还需要1.5—2年左右的时间才能解禁，再算2年20%的资金成本，所以财投到解禁时间的最低成本在8.8元左右。3、产投（大股东）的投入成本是每股9.06元，另外赠送上市公司30万吨未建成的啤酒厂。未建成的啤酒厂未能得到具体的价值，从可获知的信息判断应该是已经投入了4到5千万有的。产投的购股票数量是4700万股，就是说每股的成本还要增加1元以上，不低于10.06元。然后产投需要锁定3年，加上产投和第一批财投都是2年前的投资时间，加上重组需要的时间，所以产投到解禁日的投入时间约计是6年，再加60%的资金成本，届时的综合成本应该是不低于每股16.1元。5、以上是投资人的投入价格和资金成本的梳理，一定还有其它不得而知的隐形成本，光看面上的这个投入成本对于老股东来说绝对是公平有利的，也是到目前为止任何一家重整公司不能比拟的，足以看得出投资人对西发的信心大的离谱。对于西发重整后需不需要除权，除多少权，这个在重整里是应该是根据审计和综合因素决定的，新老股东都是一样的待遇，暂且无需考虑和分析。6、西发的重整方案投资人需要关注的点：一个小小的西发，为什么这么多投资人都会一致性的决定不惜代价要投入23个亿？就算用来收购嘉士伯50%股权（其实我觉得新厂建设后这个50%的股权收不收购都一样），再加后期需要投资新的啤酒厂，也不需要这么多钱。如果按照投资协议，重整后解决完债务，收购完嘉士伯50%的股权等，西发手里可能还有15亿到20亿的现金，这是需要干嘛呢？