普洛药业刚刚宣布了一项重磅动作：拟斥资1.8亿元至3.6亿元回购公司股份，回购价不超过23元/股，资金将用于股权激励或员工持股计划。这一消息发布于2025年11月19日，迅速引发市场关注。更值得注意的是，中国农业银行东阳市支行已出具贷款承诺函，愿意为此次回购提供最高3.24亿元的资金支持，意味着公司不仅有决心，也获得了金融机构的背书。

  这并非普洛药业今年第一次出手回购。早在2025年2月，公司就启动了首轮回购，原计划7500万元至1.5亿元，最终实际完成约1.5亿元，共回购1044.23万股。如今再次推出更大规模的回购方案，显然是在当前股价承压的背景下，进一步释放维稳信号。截至公告日，公司股价报收15.29元，距离回购上限23元尚有较大空间，理论上具备较强的股价支撑潜力。

  从基本面来看，普洛药业目前处于业绩调整期。2025年前三季度营收77.64亿元，同比下降16.43%；归母净利润7.00亿元，下滑19.48%。营收利润双降的压力确实存在，但也要看到，公司在核心业务上的布局依然扎实——原料药中间体占收入近七成，CDMO（创新药研发生产服务）占比超22%，并与默克、辉瑞、吉利德等国际巨头保持稳定合作。此外，公司在合成生物学和减肥药领域的多肽平台已有量产产品，抗流感药物金刚烷胺系列更是国内龙头，列入国家诊疗方案。

  我尤其关注到，尽管主力资金近期持续流出、筹码分散，但机构动向却出现积极变化。北向资金通过香港中央结算增持超500万股，大成系基金也大幅加仓，甚至新进成为前十大流通股东。这说明，在市场情绪低迷时，部分专业资金反而在悄然布局。再加上本次回购明确指向员工激励，长期看有助于绑定核心团队，提升经营稳定性。

  说实话，单靠一次回购并不能立刻扭转业绩下滑趋势，但我认为它传递出的“底线思维”很重要。管理层愿意真金白银投入，并且获得银行融资支持，至少说明他们不认为当前股价反映了公司真实价值。再结合技术面MACD金叉、股价逼近15.18元支撑位等情况，短期反弹的可能性正在积累。

  当然，风险也不能忽视。业绩修复需要时间，CDMO订单增长和创新药索法地尔的III期临床进展将是关键观察点。投资者不妨把这次回购当作一个积极信号，但更要理性看待概念炒作，重点关注后续执行进度和基本面回暖节奏。