中证智能财讯航发控制（000738）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入13.49亿元，同比下降4.69%；归母净利润1.47亿元，同比下降43.61%；扣非净利润1.45亿元，同比下降43.29%；经营活动产生的现金流量净额为4.58亿元，上年同期为-1.95亿元；报告期内，航发控制基本每股收益为0.1116元，加权平均净资产收益率为1.18%。

　　以4月28日收盘价计算，航发控制目前市盈率（TTM）约为37.34倍，市净率（LF）约1.9倍，市销率（TTM）约4.39倍。

　　资料显示，公司主要从事航空发动机及燃气轮机控制系统、国际合作业务、控制系统技术衍生产品三大业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.18%，同比下降1个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.08%，较上年同期下降0.98个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为4.58亿元，同比增加6.54亿元；筹资活动现金流净额-714.51万元，同比减少142.72万元；投资活动现金流净额2246.18万元，上年同期为1.5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加15.61%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.25%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；其他流动资产较上年末减少11.42%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；存货较上年末减少4.24%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期应付款合计较上年末减少134.86%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少3.56%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；应付职工薪酬较上年末增加49.57%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；合同负债较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.85，速动比率为3.35。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一二组合、中国国有企业结构调整基金股份有限公司，取代了上年末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。