中证智能财讯美锦能源（000723）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入129.75亿元，同比下降9.71%；归母净利润亏损7.37亿元，上年同期亏损6.55亿元；扣非净利润亏损7.62亿元，上年同期亏损6.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为15.77亿元，同比增长69.41%；报告期内，美锦能源基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-5.25%。

　　以10月29日收盘价计算，美锦能源目前市盈率（TTM）约为-18.98倍，市净率（LF）约1.7倍，市销率（TTM）约1.32倍。

　　资料显示，公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-5.25%，同比下降0.77个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.71%，较上年同期下降0.03个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为15.77亿元，同比增长69.41%；筹资活动现金流净额4.19亿元，同比减少21.73亿元；投资活动现金流净额-18.43亿元，上年同期为-27.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少13.5%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；存货较上年末减少35.11%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；递延所得税资产较上年末增加36.32%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；应收款项融资较上年末增加62.43%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少8.65%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；长期借款较上年末增加12.1%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加28.55%，占公司总资产比重上升1个百分点；短期借款较上年末增加36.17%，占公司总资产比重上升0.9个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.44，速动比率为0.38。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为韩艳华、姜洪，取代了二季度末的证券行业支持民企发展系列之信达证券锦添1号分级集合资产管理计划、君弘钱江二十八期私募证券投资基金。在具体持股比例上，国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金、博恩康源一号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、富国中证煤炭指数型证券投资基金持股有所上升，美锦能源集团有限公司、天津东富芯能投资管理中心(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。