根据兰州中院《破产案件预重整工作指引》及司法实践，若ST亚太在2025年11月15日前未完成进入破产重整程序，兰州中院可以裁定延期预重整，但需满足以下条件并履行严格程序：
一、法律依据：预重整期限的可延展性
1. 预重整期间的法定限制
根据兰州中院《破产案件预重整工作指引》第四条，预重整期间原则上为6个月，自法院作出预重整决定之日起计算（ST亚太预重整启动日为2025年7月11日，原计划于2026年1月10日届满） 。若临时管理人在期限内未完成核心工作，可申请延长3个月，但需证明存在“正当理由”。
2. 延期的核心条件
法院批准延期的关键在于是否存在正当理由，主要包括：
- 客观障碍：如审计评估因资产复杂（如ST亚太涉及军工资产注入）、历史财务瑕疵（如2006年未披露担保）未能按时完成；
- 协商进展：债权人会议未达成一致但仍有协商空间（如ST亚太关联债权人广州万顺技术的2.13亿元债权尚未确定转股比例）；
- 政策支持：地方政府为避免退市风险（如ST亚太净资产转正依赖投资协议兜底条款）协调延期。
二、操作路径：延期申请的程序与材料
1. 申请主体与时间节点
- 申请人：由临时管理人（ST亚太临时管理人负责人为兰州市副市长靳芳）向兰州中院提交书面申请。
- 时间要求：需在2025年11月15日前提出，否则预重整程序将自动终止，法院需在法定期限内裁定是否受理破产重整申请 。
2. 申请材料的完备性
根据《预重整工作指引》，需提交以下材料：
- 延期申请书：说明未完成程序的具体原因（如预重整方案未通过书面表决、审计报告未出具）；
- 工作进展报告：包含债权审查结果（ST亚太已完成债权申报，但未公告审查结论）、投资人招募情况（已签署投资协议但未支付剩余款项）、资产调查进度（固定资产2.27亿元、无形资产2474万元的评估报告未披露）；
- 债权人意见：需提交书面表决记录或与主要债权人（如广州万顺技术）的协商纪要，证明延期符合多数债权人利益；
- 后续工作计划：明确延期后的时间表（如12月15日前完成方案表决、12月31日前提交法院审查）。
3. 法院审查的重点
兰州中院将重点审查：
- 延期的必要性：如是否因客观障碍导致无法按时完成，而非临时管理人主观拖延；
- 重整可行性：投资协议中的兜底条款（7300万元保证金）能否确保净资产转正，避免退市风险；
- 债权人权益保障：延期是否会导致债权人清偿率下降或权利受损。
三、实践参考：同类案件的延期逻辑
1. ST景峰案的启示
ST景峰在2024年因审计评估滞后、投资人招募缓慢，法院两次裁定延期预重整，累计延长6个月 。兰州中院可能参照类似案例，允许ST亚太延期以完成核心程序。
2. 香雪制药案的警示
若延期申请未获批准，预重整程序终止，法院将根据临时管理人提交的工作报告决定是否受理破产重整。若报告未能证明重整可行性，可能驳回申请，导致公司直接进入破产清算。
四、ST亚太的特殊优势与风险
1. 政策支持与府院联动
- 政府背书：兰州市副市长靳芳担任临时管理人负责人，且市财政局旗下金控公司入股4.8%，形成“政府+产业+资本”三重保障。
- 退市压力：若11月15日前未进入重整，即使触发兜底条款（7300万元捐赠），市场信心可能受挫，导致股价波动，进而影响法院决策。
2. 风险与替代方案
- 程序争议：若债权人以“未充分参与”为由反对延期，法院可能驳回申请；
- 替代路径：若延期失败，可立即申请正式重整，但需在11月15日前提交完整的重整计划草案（含债权清偿方案、资产注入承诺），否则可能被法院以“缺乏可行性”为由驳回。
五、结论与建议
1. 延期的可能性评估
- 大概率获批：ST亚太已完成债权申报、投资人招募等关键步骤，且存在客观障碍（如军工资产注入需审查），同时地方政府有强烈动机避免退市。
- 小概率终止：若临时管理人未提交延期申请或材料严重缺失，法院可能终止预重整并裁定受理破产清算。
2. 临时管理人的行动建议
- 立即申请延期：在11月15日前向兰州中院提交书面申请，附工作进展报告、债权人意见及后续计划；
- 加快方案表决：通过书面表决方式征集债权人对预重整方案的意见，确保延期期间完成表决；
- 强化府院沟通：利用地方政府资源，协调法院优先审查延期申请，并争取在12月31日前完成重整受理。
综上，兰州中院裁定延期预重整的可能性较高，但需临时管理人严格履行程序并证明重整可行性。ST亚太若能在延期期间完成方案表决、资产注入协议签署等核心工作，仍可在2026年初进入正式重整程序，避免退市风险。
