公告日期：2025-05-22

国城矿业股份有限公司
公开发行可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告

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联合〔2025〕3349 号

联合资信评估股份有限公司通过对国城矿业股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定下调国城矿业股份有限公司主体长期信用等级为 A+，下调“国城转债”信用等级为 A+，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二五年五月二十一日

声 明

一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日
的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合
资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对
象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵
循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，
本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在
局限性。

二、本报告系联合资信接受国城矿业股份有限公司（以下简称“该公
司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关
系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、
公正的关联关系。

三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资
信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性
不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合
资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。

四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资
信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。

五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并
且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。

六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何
机构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。

七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不
得用于其他债券或证券的发行活动。

八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方
式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统
中。

九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本
声明条款。

国城矿业股份有限公司公开发行可转换公司债券

2025 年跟踪评级报告

项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间

国城矿业股份有限公司 A+/稳定 AA-/稳定

国城转债 A+/稳定 AA-/稳定 2025/05/21

评级观点 跟踪期内，国城矿业股份有限公司（以下简称“公司”）子公司内蒙古东升庙矿业有限责任公司（以下简
称“东矿公司”）矿山保持良好的资源禀赋并逐步扩产，硫钛铁资源循环综合利用项目建成试产。公司作为 A
股上市企业，法人治理结构及内控制度较为完善，但公司董事和高级管理人员变动较为频繁，控股股东质押公
司股权比例很高，公司发生安全生产事故、相关责任人受到监管机构下发的行政监管措施决定书等问题反映出
公司在经营管理方面的不足，上述因素对公司经营稳定性有不利影响，公司经营能力一般。2024 年，有色金属
采选仍为公司重要的业务板块，公司资产规模增长，债务负担有所加重。公司盈利水平下降，期间……
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