中钨高新再启关联收购布局
中钨高新近日动作频频。这家以硬质合金和钨制品为主业的上市公司，正悄然展开新一轮资产整合。最新公告显示，公司拟以自有资金收购五矿钨业持有的衡阳远景钨业99.97%股权，交易对价8.21亿元。这已是今年以来该公司第三次出手收购关联资产，前两次合计耗资超过60亿元。
产业链整合进行时
从公开信息看，中钨高新正在加速向上游延伸。钨作为战略金属，其价格波动直接影响企业利润。通过收购远景钨业这类矿山资产，公司或许希望平抑原材料波动风险。值得注意的是，五矿集团旗下仍有3家托管钨矿尚未注入上市公司，这可能意味着后续整合仍将持续。
行业数据显示，全球钨矿供给增长缓慢，而新能源、军工等领域需求稳健。中钨高新此时加码资源端布局，或许是为了抓住行业上升期的机遇。此前收购的柿竹园公司已贡献可观利润，这或许增强了管理层继续推进整合的信心。
关联交易的利与弊
由于交易双方均为五矿集团控制企业，此次收购构成关联交易。在资本市场，关联交易往往是一把双刃剑——既可能实现优质资产低价注入，也可能存在利益输送嫌疑。中钨高新强调本次收购将减少同业竞争，但投资者仍需关注标的资产的实际质量。
值得玩味的是，公司选择全部使用自有资金完成交易，而非发行股份。这可能反映出管理层对当前股价的考量，也可能是为了简化审批流程。但如此规模的现金支出，是否会影响公司流动性，仍需持续观察。
战略棋局逐渐清晰
纵观中钨高新近年发展，其战略路径已日渐清晰：通过持续收购，打造从矿山到深加工的完整产业链。这种垂直整合模式在行业景气时能最大化利润，但在下行周期也可能加大经营压力。
钨作为"工业牙齿"，其价格受全球经济影响显著。中钨高新当前的扩张步伐，既是对行业前景的押注，也是对自身管理能力的考验。投资者在关注收购带来的规模效应时，也需留意潜在整合风险。这家老牌国企的转型之路，或许才刚刚开始。
