$*ST金科(SZ000656)$  面临的挑战（“五道难关”）：资产端： 存量土储70%在三四线城市，短期难提价，需要折价出清。资金端： 虽然削债千亿，但表外仍有隐性负债，需持续“二次削债”。团队端： 原班人马缺乏运营和产业招商经验，组织再造压力大。市场端： 信用尚未修复，销售回款率低，现金流安全垫不足。政策端： 历史项目遗留问题多（如规划、拆迁等），影响新政策（如REITs）的享受 。仍存退市风险：报道明确指出，虽然金科撤销了因重整产生的退市风险警示，但因2024年末净资产为负、连续三年扣非净利润为负等原因，股票简称仍为“*ST金科”，继续被实施退市风险警示 。毛票原因就是这五大利空～