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金科股份重整草案遭部分债权人反对 延迟表决至3月底

文｜财新 王娟娟

2025/02/19 16:42

金科股份重整共有6174户债权人共申报976.62亿元的债权，其中已确认将列入普通债权清偿的金额逾755亿元，涉及债权人5200多户

资料图：金科股份。

【财新网】作为曾经的千亿房企，金科股份（000656.SZ）司法重整一波三折。2023年7月谋求预重整，至今已过一年半。近期重整草案终于进入表决，却遭遇不小的表决阻力。

2月18日上午，金科股份司法重整第二次债权人会议召开，重整管理人对重整的债权申报与审查、重整草案进行了例行说明，简单回答相关问题后进入最后也是最关键的表决环节。

一般而言，若表决顺利，金科股份当晚会公告表决结果。2月18日晚间，金科股份公告称，出资人组会议以现场投票与网络投票相结合的方式对重整草案之出资人权益调整方案进行了表决，最终以99.88751%有效表决高票通过。但第二次债权人会议对重整方案的表决尚未完成，表决截止时间将延迟至2025年3月31日下午18时。

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对于延迟表决，金科股份给出的理由是，会议期间部分债权人提出表决需一定周期完成内部审批程序，为充分尊重与保障债权人权益、保证债权人会议表决结果的公正性，经法院批准，确定表决时间延迟。

“实际上是很多债权人反对这个重整草案，金科股份自己的关联债权力量也不足以左右投票结果。”一位金科股份的机构债权人表示。另一个持有金科股份债券的机构人士亦称，目前部分债权人对金科股份重整草案反对意见非常大，“很多（微信）群里面都在说直接投反对，目前看普通债权人里除了小额之外反对的比较多”，该人士称。

根据金科的重整草案，截至2024年12月10日，共有6174家债权人共申报976.62亿元的债权，初步审查确认债权共649.47亿元，暂缓确认债权142.23亿元。这些债权又被分为职工债权、税款债权、有财产担保债权、普通债权四组表决，对应金额为4201.32万元、5.74亿元、102.84亿元及755.34亿元。其中，有财产担保债权只有31.61亿元列入该组，其余71.23亿元债权列入普通债权组，按照普通债权受偿方案受偿。

按照《企业破产法》规定，金科股份需要获得每组债权人过半数同意，且同意者所持债权额需占该组债权总额三分之二以上，重整草案才算通过。

重整投票前夕，金科股份已通过拍卖物管股股份金科服务的股权抵债，试图换取担保债权人博裕资本的同意票。博裕资本境外子公司持有的担保财产评估价值15.73亿元，占比整个财产担保债权组比例逾49%，话语权最大。（参见财新网2025年2月17日报道《金科重整“拜票”：拍卖股权抵债换取债权人支持》）

普通债权人由于机构纷杂，已确认部分就涉及5200多户，偿债资源十分有限，投票阻力更大。据财新从知情人士处获悉，金科股份金融债权余额较大的包括民生银行、工商银行、三峡银行及国民信托、百瑞信托等。其中，百瑞信托已确认的债权金额逾25亿元，剩余几家确认债权亦超过10亿元。

普通债权的小额清偿为5万元，超过部分主要依靠转增股票和信托受益权份额偿债。金科股份计划每10股转增10股，合计增发52.94亿股，其中30亿股用来引入重整投资人，22.94亿股用于清偿债务，每100元债权可分配2.53股股份，抵债价格为6.46元/股；金科股份将资产分为保留资产和剥离资产两部分，保留资产留在重整后的金科股份，20家一级子公司剥离后将作为偿债资源，设立服务信托向债权人分配信托份额，按每100元债权分配100份信托受益权。

金科股份表示，重整中普通债权金额为1000万元、1亿元、5亿元的债权人，普通债权综合清偿率分别为18.68%、18.31%和18.28%。若破产清算状态下，普通债权清偿率则只有3.02%。债权人并不认可该说法。“每100元债权只可分得2.53股股份，股票还限售；信托里都是剥离的无效资产，根本不值钱。”一位金科股份的公开市场债券持有人称。有持有金科债权的大行人士则直指，金科股份目前的重整方案是在洗劫债权人。（参见财新金融我闻2025年1月21日《9个月法定期限将至 金科重整“逃废债”疑云》）

除此之外，重整投资人的资质也受到质疑。

据财新此前报道，金科股份转增后30亿股股票将由重整投资人以26.28亿元的总价受让。其中，产业投资人包括品器联合体、四川发展证券基金（代表“川发产业互动基金”）以及中国长城资产，合计受让12亿股，每股单价0.63元，投资款共7.56亿元；财务投资人包括四川发展证券基金（代表“川发细分行业基金”）、中国长城资产、长城资本、重庆国际信托等25家公司及自然人，合计受让18亿股，每股单价1.04元，投资款总计18.72亿元。

品器联合体是金科股份、债权人及重整管理人所遴选出的重整产业投资人，对金科股份重整以及未来公司走向都十分关键。品器联合体由上海品器管理咨询有限公司及北京天娇绿苑房地产开发有限公司组成，背后主要的操盘人是万通地产创始人冯仑，以及“东方系”实控人冯彪。但冯彪、冯仑二人目前都处于信用破产边缘；一个是失信被执行人，一个已限制高消费。

金科股份的债权人以及参与金科重整交易的多位人士均向财新提出质疑，认为上海品器之所以被选中，背后或有金科股份实控人黄红云自己的算盘。“他（黄红云）不想真正让出控制权，选了个‘白手套’。”了解金科重整交易的知情人士透露。（参见财新我闻2024年12月 18日《金科股份重整追踪 34亿投资撬动逾860亿债务的白衣骑士是谁》）

金科股份是重庆规模最大的民营房企，由黄红云于1998年创立；2011年借壳上市后由重庆走向全国，从偏安一隅的中型房企快速向多省份扩张；2018年，金科股份晋级千亿房企，销售额节节攀升，至2020年突破2000亿元；之后行业形势突变，“三高”房企接连爆雷，金科股份也泥足深陷。

金科股份对重整期望颇高，称将以司法重整为契机，化解流动性风险、消除债务负担、淘汰低质低效资产，从根本上改善经营发展质量，有望成为本轮房地产行业出险中率先脱困重生的上市公司。重整后，金科股份准备布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大板块，通过投资经营特殊资产、运营开发中高端住宅、不动产服务、创新发展产业机会实施转型。

责任编辑：李箐 | 版面编辑：吴秋晗(ZN038)