是要“当下最高的现金落袋”，还是“资产长期的稳健增值”。 这两家公司代表了A股价值投资的两极，选择本质上是确定性的交换。
1. 股息回报：格力当期现金多一倍，茅台增长稳
格力电器：7.7%（100万年分红约7.7万）。优势是绝对数额高，但分红依赖于业绩平稳，历史有过波动。
贵州茅台：3.3%-3.5%（100万年分红约3.3万）。虽然现在拿得少，但近5年每股分红从17元涨至27元，股息是“成长”的。
2. 成长性（未来蛋糕能否变大）：茅台慢跑，格力爬坡
茅台：机构共识8%-10%年化复合增速。靠直销（i茅台）和提价权，天花板极高，十年后净利润大概率远高于今天。
格力：未来3年净利润增速预测仅3.04%。主业触顶，多元化（芯片、新能源）虽有进展但尚不能挑大梁。
3. 估值与安全边际：茅台合理，格力“便宜”有原因
格力：PE（市盈率）约7倍。确实是历史低位，但PEG（市盈率相对盈利增长比率）估值显示市场认为低估值反映了低增长预期。
茅台：PE约25倍。但DCF（现金流折现）估值显示当前市值仍低于内在价值，所谓“贵”是贵在确定性上。
4. 护城河本质：不可复制 vs 必须追赶
茅台：社交硬通货+零库存。基酒越存越值钱，经营风险极低。
格力：制造业极致成本+渠道。护城河深厚，但需不断投入研发维持领先（如碳化硅芯片），护城河维护成本高。
残酷二选一：
选格力：你的角色是“收租人”。核心是分红收回成本（静态需13年）。前提是接受资产表几乎不增长，甚至股价随行业缓慢缩水，靠分红提供安全垫。合算在“眼下现金流”。
选茅台：你的角色是“股东”。核心是让资产自己长大。不依赖卖出，仅靠业绩推动就能获得8%-10%的复利。合算在“十年后资产的规模”。如果你需要这笔投资每年产生现金流补贴生活，格力碾压茅台；如果你不急于用钱，希望留给五年/十年后更大的财富，茅台胜出。
是金子总会发光！！！
