刘玉2016年花1000万买000638，核心是公司高管集体增持承诺+看好当时转型+个人身份绑定，不是瞎买，是当时环境下的“理性决策”（后来踩雷）。 一、最直接原因：公司高管增持承诺（必须买） - 2016年2月，公司公告：董监高承诺复牌后6个月内增持≥3000万元，6个月内不减持。 - 刘玉当时是董事（后来才当董事长），和董秘刘戈林一起执行： - 7月29日：刘玉买54.98万股，均价18.195元，约1000万；刘戈林同金额。 - 9月19日：刘玉再加仓27.71万股，约500万，完成承诺额度。 - 一句话：这是公司层面的“绑定式增持”，不是她个人随便买。 二、当时的“看好逻辑”（她觉得值） 1.公司在搞重大资产重组+转型 - 2016年公司正推进互联网医疗、大数据转型（收购信通网易、执象网络）。 - 当时市场炒转型+壳资源，*ST/重组股估值高，18元在当时不算离谱。 2.基本面当时还没崩 - 2016年公司还盈利（全年净利约1044万），没戴ST，现金流、负债还能看。 - 她作为内部董事，相信公司转型能成、股价能涨。 3.身份绑定：董事+未来董事长 - 她是核心管理层，增持=表信心、稳股价、向市场/大股东表态。 - 后来她升任董事长，持股也是利益绑定、权责一致的体现。 三、为什么现在亏成狗（事后看的致命误判） - 转型全失败：互联网医疗/大数据没做成，主业（地产/城镇开发）持续萎缩。 - 业绩连年亏损：2017年后持续亏，戴*ST，退市风险拉满。 - 股价从18元跌到1元出头：她的1500万本金，账面只剩约8%，几乎归零。