公告日期：2001-01-11

重庆长安汽车股份有限公司投资价值分析报告

□ 海通证券有限公司研究开发中心

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说 明　　　

本报告系根据重庆长安汽车股份有限公司有关公开资料，本着客观、公正的原则编制，旨在帮助投资者更全面、客观、公正、准确地了解该公司经营状况及其投资价值。本文作为一份研究报告，不构成投资建议，仅供参考。

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长安汽车

　　重庆长安汽车股份有限公司(以下简称“长安汽车”)是由重庆长安汽车有限责任公司(以下简称“长安公司”)经股份制改组，将其与汽车和发动机生产业务相关的资产及其对重庆长安铃木汽车有限公司(以下 简称“长安铃木”)所持有股权折股作为发起人股，向境外投资者发行25000万股B股、以募集方式设立、于1996年10月31日注册成立的股份有 限公司。公司主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。

　　长安公司是由中国兵器工业总公司下属之大型骨干企业长安机器制造厂和江陵机器厂于1995年1月1日合并组建而成，是全国工业企业500 强、机械行业100强之一，同时还是全国最大的微型汽车生产企业之一 、 国家批准定点的八大轿车生产基地之一。

　　长安铃木是由长安公司、铃木、日商岩井合资成立，长安公司在长安铃木中拥有50％权益、铃木35％、日商岩井15％。长安铃木主要生产长安牌奥拓系列微型轿车。

　　截止1996年底，长安汽车(及其前身长安公司)累计生产四大系列47个品种的各型微型汽车30多万辆、发动机40多万台，累计实现销售收入128亿元，实现利税14亿元。

　　1997年6月，国务院总理李鹏在视察长安汽车后，挥笔题词：“坚 持滚动发展，振兴长安微车”、“面向广大市场，发展经济型轿车”。

　　长安汽车作为全国八大轿车生产基地之一，拟将奥拓系列轿车产量增至15万辆，其总投资额为56.5亿元的项目建议书已获国家计委、经贸委的批准，并已列入国家“九五”计划。15万辆奥拓轿车项目是长安汽车“九五”规划及未来发展基石，是其能否在未来竞争激烈的汽车市场稳固发展的关键，该项目的资金来源将通过发行股票、银行贷款等多种渠道。

　　1996年10月，长安汽车向境外投资者发行25000万股B股，共募集资金折合人民币5.85亿元；1997年5月向境内投资者发行12000万股A股， 共募集资金人民币7.48亿元。上述两次募集资金均投入15万辆奥拓项目的前期及扩建工程。

附：长安汽车股本变动情况(单位：万股)

1996年11月 1997年6月

B股上市后 A股上市后

国有法人股 50619 50619

境内上市外资股 25000 25000

境内上市普通股 — 8300

职工股 — 3700

总股本 75619 87619

　　注1：外资股中，12500万股系日本铃木株式会社以战略投资者身份认购，认购价较一般投资者高出45.8％，并且铃木公司作出承诺，除非取得长安汽车同意， 否则不会于B股上市之日起三年内出售该等B股。

　　注2：长安汽车3700万职工股将于社会公众股上市之日半年后上市 。

　　公司主要产品情况

　　长安汽车主要产品为各系列微型汽车，包括微型厢式车、微型货车、专用车、 奥拓微型轿车以及微型汽车发动机。

　　微型厢式系列：微型厢式车系列包括SC1010X微型厢式车和SC6331 微型厢式车。SC1010X微型厢式车为可乘坐8人的厢式货车，该产品于1992年获中国消费者信得过国产车金奖及全国社会调查事务所评价“中国公认名牌产品”。SC6331微型厢式车是将在SC1010X型号基础上改装， 该车在参加“北京—拉萨中外名车迎回归世界屋脊行”活动中，成功抵达目的地，往返行程9000多公里，夺得了最高奖项“登山赛”第一名和全程安全无故障奖。

　　微型货车系列：该系列包括SC1010单排……
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