刚刚过去的“五一”假期，文旅市场热力十足。不过从业绩层面来看，一些上市旅企却感受到了“寒意”。今年一季度，A股上市文旅企业业绩分化显著，部分旅企仍面临“增收不增利”的困境，亟待加快转型步伐。

　　文旅市场热力十足

　　作为新疆首家自营公益农庄，携程度假农庄那拉提河谷草原店近日订单爆满。“从4月底到5月7日，客房预订量均达到90%以上。‘五一’小长假让大家来新疆的旅游需求提前了。”那拉提河谷草原店店长黄先生介绍，以往那拉提会在6月逐渐迎来旅游旺季，而目前从预定趋势来看，农庄5月已提前开启小旺季，5月20日以后的入住订单仍在持续增加中。

　　文旅市场的“热力值”，从今年“五一”假期的各项成绩单中可以窥见。

　　据文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期的5天里，全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。

　　多家在线旅游平台发布的数据也显示，文旅市场热力十足。

　　携程报告指出，今年“五一”假期，国内文旅市场强势复苏，呈现“多点开花”态势。长线游目的地表现亮眼，青海、新疆、宁夏等地景区门票销售额同比激增1至2倍；邮轮游强势回归，预订量同比飙升120%；国潮文化深度赋能旅游，古镇流量激增超30%。

　　途牛报告显示，今年“五一”假期旅游市场活力四射。境内游热度飙升，自驾游热度增长尤为显著，出游人次同比增长近40%；交通住宿等单项旅游产品预订同比增长明显。出境游市场同样火爆，自由行和跟团游出游人次同比分别增长了23%和18%。

　　飞猪数据显示，截至5月5日，今年“五一”假期人均出游消费金额同比大幅增加。其中，中高端品质消费增势稳健，飞猪直营的高星酒店预订量在去年高基数基础上同比上扬超20%；此外，定制游预订量同比劲增超80%；国际邮轮预订量同比增长超60%。

　　据美团旅行数据，今年“五一”假期，文旅热度创近三年新高，文旅订单较2023年同期增长30%。其中，休闲露营订单量同比增长390%；俱乐部、展览相关订单量同比增200%以上；美团酒店预订量创下历史峰值；音乐节、演唱会周边吃住玩套餐订单量同比增长180％。

　　“文旅市场呈现全面增长、多点开花的火爆态势，并激发吃喝玩乐等服务消费持续向好。同时，各地打造的音乐节、非遗体验、国潮打卡等新型节庆活动，在促进假日消费方面发挥了乘数效应。”美团旅行相关负责人表示。

　　个股方面，板块内超八成个股累计涨幅为正，接近40只个股累计涨幅超过5%，大众交通、山水比德等十多只个股的累计涨幅均超过10%。

　　上市旅企业绩分化显著

　　与文旅市场的热力四射有所不同，当前文旅上市公司业绩层面明显分化，甚至呈现“冰火两重天”的景象。

　　目的地景区方面，祥源文旅近日发布的2025年第一季度业绩报告显示，报告期内，公司实现营业收入2.12亿元，同比增长55.22%；实现归属于上市公司股东的净利润3119.48万元，同比增长158.67%。天府文旅今年一季度营业收入达到1.79亿元，同比增长90.54%；归属于上市公司股东的净利润为2778.92万元，同比增长4.98%。

　　记者注意到，一些企业也面临“增收不增利”甚至营收净利润双降的困境。比如，中青旅今年一季度营业收入约20.54亿元，同比增长6.84%；归属于上市公司股东的净利润为-3370.52万元，较去年同期亏损加大。

　　一些地处热门旅游地的相关旅企业绩表现也欠佳。比如，曲江文旅一季度实现营业收入3.06亿元，同比下降23.67%；归属于上市公司股东的净利润为-4360.89万元，同比下降2161.76%。再比如，西安旅游一季度营业收入为9489.34万元，同比下降27.4%；归属于上市公司股东的净利润为-3231.90万元，同比下降7.32%。

　　酒店住宿领域，也有不少企业业绩承压。其中，金陵饭店一季度营收为4.47亿元，同比下降20.48%，归母净利润为644.59万元，同比下降18.26%。华天酒店一季度营收为1.19亿元，同比下降14.71%，归母净利润为-6338.83万元，同比下降35.26%。锦江酒店一季度营收为29.42亿元，同比下降8.25%，归母净利润为3601.21万元，同比下降81.03%。

　　另外，旅行社方面，凯撒旅业一季度营业收入为1.41亿元，同比下降12.6%；归母净利润为-454.16万元，亏损额有所减少。旅游地产领域的华侨城A仍未走出困境，一季度公司营业收入为53.63亿元，同比下降38.4%；归属于上市公司股东的净利润为-14.19亿元，同比下降303.09%。

　　记者注意到，上市旅企业绩的分化，既受外部市场环境变化影响，亦有其内部经营的结构性矛盾使然。

　　比如，中青旅指出，由于一季度为传统旅游淡季，同时公司业务板块具有人工、折旧摊销等成本费用压缩空间较小的特点，因此录得归母净利润为负。

　　而西安旅游在此前发布的2024年年报中称，旅游行业的蓬勃发展吸引了众多参与者，传统旅游企业、新兴在线旅游平台和跨界互联网巨头纷纷下场，激烈争夺客源。在竞争过程中，价格战频繁爆发，产品同质化的问题也愈发凸显，这导致市场份额的争夺更加激烈，企业面临着前所未有的竞争压力。

　　华侨城A则表示，公司房地产业务面临市场竞争、经济效益、财务管理等风险。其中，房地产销售价格面临市场压力，利润空间持续缩小，实现公司整体盈利存在较大挑战。

　　转型步伐亟待加快

　　展望未来，不少业内人士表示，随着政策红利的不断释放及市场预期的改善，文旅市场整体活跃度有望稳中趋升。但与此同时，面对内外部复杂环境的挑战，企业也需要在产品创新、成本控制、市场拓展等方面持续发力，加快转型步伐。

　　文化和旅游部办公厅近日发布通知称，文化和旅游部决定组织开展2025年全国文化和旅游消费促进活动。据悉，下一步将从供需两端发力，丰富优质文化和旅游产品供给，创新多元化消费场景，推进产品创新、业态创新、技术创新、服务创新、管理创新，推出优惠措施，优化消费环境，更好满足人民群众多样化精神文化需求，推动文化和旅游消费持续繁荣。

　　不少旅企也在积极应对。比如，凯撒旅业在2025年投资计划中表示，以提升公司核心竞争力和增强公司盈利能力为出发点，公司计划实施投资项目年度投资总额约3.15亿元，投资项目聚焦于海洋文旅目的地、旅游服务及食品供应链等领域。

　　西安旅游表示，要持续加大国内旅游产品开发力度，持续强化对旅游目的地资源的有效掌控，做好增量业务，提升业务链附加值。深化入境专线业务管理，探索境外旅游要素资源合作新模式，持续关注市场热度，通过开发包机专线、出入境研学等业务，推动旅游产品迭代升级。

　　“未来，具备资源整合能力、业态创新优势及资本运作经验的头部企业，有望在行业分化中进一步扩大领先优势；而区域性文旅集团需加快差异化定位与运营能力建设，以应对市场竞争与可持续发展需求。”迈点研究院高级分析师邢晶晶表示。