11月19日，广东韶能集团股份有限公司（简称“韶能股份”，000601.SZ）发公告披露公司持股5%以上的股东深圳兆伟恒发能源有限公司（简称“深圳兆伟”）持股变动比例触及1%整数倍的情况，深圳兆伟从11月10日至17日累计减持2096.47万股，累计减持比例占公司总股本的1.97%。
今年以来，深圳兆伟在二级市场减持韶能股份的操作次数已达10次，引发投资者关注。有分析人士建议，韶能股份应做好市值管理，保护好中小投资者利益。而记者也注意到，韶能股份2022年至2023年归母净利润出现连续亏损后，2024年成功实现扭亏，但2025年前三季度这一指标同比下降12.34%，公司增收不增利的业绩困局待解。
二股东年内10次减持
公开信息显示，深圳兆伟是韶能股份的第二大股东。今年以来，深圳兆伟在二级市场减持韶能股份的操作次数已达10次，其所持股份的占比也由年初的13.11%降至目前的8.38%。对此，中国政法大学资本研究中心研究员刘彪表示，股东在二级市场快速出售股票，将会给市场价格带来冲击，而冲击力度与上市公司是否做好市值管理相关，建议上市企业应做好市值管理，保护好中小投资者利益。
根据上述公告，深圳兆伟出于自身资金周转变动需求，2025年11月11日、12日以大宗交易方式分别减持公司4047000股、300000股，11月17日以集中竞价交易方式减持公司股份2213000股，导致深圳兆伟持有公司股份比例由减持前的9.00%变为8.38%。若加上2025年11月10日以大宗交易方式减持的14404700股，从11月10日至11月17日累计减持20964700股，累计减持比例占公司总股本的1.97%，占剔除截至回购完成日公司回购专用证券账户中的股份数量后总股本的比例2.00%。
韶能股份提示称，股东持股变动比例触及1%整数倍的情况，本次减持股份不会导致公司控制权发生变更，不会对公司的持续经营产生重大影响。
通过梳理2025年韶能股份发布的股东权益变动公告，记者发现，年初至今，深圳兆伟上述10次减持操作中，通过大宗交易方式减持8次，集中竞价交易方式减持2次。
2025年深圳兆伟减持韶能股份明细表（数据来源：韶能股份公告）
从已披露公告内容来看，今年深圳兆伟共向韶能股份出具了两份《关于股东减持股份计划的告知函》，其中一份减持计划已经完成，而另一份减持计划仍在进行中。对比两份减持计划的内容，计划减持股票数量均为31444050股，减持期限均为90个自然日，而给出的减持原因也均为股东资金周转变动需求。
分析已完成的第一份减持计划的市场操作情况，深圳兆伟原计划在6月13日至9月12日的3个月内进行减持，但自6月16日进行了第一笔韶能股份减持操作后，深圳兆伟仅用了18个交易日便完成了这次减持计划。而在此期间，韶能股份股价先抑后扬，曾于7月8日达到了6.73元/股的阶段性高点，此后便逐渐震荡下行。
业绩增收不增利困局待解
根据韶能股份2025年三季度报告，从单季业绩来看，虽然韶能股份2025年第三季度的营收和归母净利润双双实现了增长，但今年前三季度总体依旧没有改变增收不增利的困局。数据显示，2025年前三季度该公司营业收入36.44亿元，同比增长8.33%；但归母净利润同比下降12.34%，为1.73亿元。
目前，韶能股份的清洁可再生能源和生态植物纤维制品两项主营业务在营收中的占比较高，均达到30%以上。该公司2025年半年度报告显示，1月至6月，韶能股份电力业务营收8.89亿元，同比增长1.10%，占营收的比重为38.09%。其中，水电营收3.99亿元，同比下降36.99%；生物质能售电营收4.39亿元，同比增长114.11%。虽然电力业务营收仍保持了微增状态，但该业务毛利率却同比下降14.11个百分点。其中，水电业务利润同比下降53.65%。
对此，韶能股份在2025年半年度报告中表示，报告期内，公司水电站所在地区降雨量与来水量同比均大幅下降，其中来水量同比下降49.80%，且存在降雨时空分布不均匀的情况，1月至5月降雨少、6月降雨有所改善。
在年景不佳导致水电业务利润下降的同时，韶能股份的生态纸餐具业务也受到一些阻力。财报显示，2025年上半年，韶能股份生态纸餐具业务销售收入2.81亿元，同比下降24.49%，毛利率同比下降3.86个百分点。
韶能股份表示，由于受国外贸易政策变化等因素影响，公司纸餐具出口业务的订单下滑，销售量同比下降27%，经营业绩承压。
而从韶能股份2025年三季报来看，截至9月底，韶能股份的长期借款为55.39亿元，较年初增超10亿元；前三季度，企业的经营活动产生的现金流量净额为4.85亿元，同比减少约7.24亿元，降幅为59.88%。
对于股东持续减持，以及业绩基本面支撑的缺失，专家表示，这可能会影响到投资者长期的投资信心，并产生更多的负面信号，更严重的甚至会导致上市公司估值中枢下移。
