10月30日，古井贡酒（000596.SZ）发布2025年第三季度财报。数据显示，公司前三季度实现营收164.25亿元，归母净利润达39.60亿元，扣非净利润39.08亿元，在行业深度调整期内展现出较强的经营韧性。作为徽酒龙头，古井贡酒正通过产品结构优化、渠道精细化运营与品牌价值提升，持续推进从“规模扩张”向“质量驱动”的战略转型。

渠道精进

　　构建共赢生态

　　2025年以来，白酒行业整体步入结构性调整阶段，呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”的典型特征。据国家统计局数据，2025年1-6月，全国规模以上企业白酒产量累计191.6万千升，同比下降5.8%。面对行业的普遍性挑战，古井贡酒并未采取激进的市场策略，而是将重心坚持“全国化、次高端”战略，持续推进产品结构与渠道体系优化，其成效已在多个维度显现。

　　在直面消费者的前端，线上渠道成为一抹亮色。公司在京东与天猫官方旗舰店举办的超级品牌日活动，实现28小时GMV同比160%的显著增长，成功触达了大量年轻消费群体，站内外曝光量同步大幅度提升。电商渠道的强劲表现，不仅是销售渠道的补充，更是品牌年轻化战略的关键支点，为未来客群拓展奠定基础。

　　在关乎命脉的线下渠道管理上，古井贡酒的数字化布局更为深远。公司在财报中明确将“加快数字化古井建设”和“提升数字营销水平”作为核心战略，旨在通过数字化工具赋能渠道。 同时，通过构建从原粮到产品的可追溯系统，公司致力于更精准地监控产品流向，从源头协助经销商管理库存，维护主力产品价格体系的稳定。这套不断完善的数字化基础设施，意在将传统的渠道关系升级为高效、透明、协同的共赢生态。

财务稳健

　　创新驱动增长

　　坚实的财务状况，是古井贡酒能够从容进行战略调整的底气所在。财报显示，公司总资产为382.24亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为254.62亿元，较年初增长3.26%，显示出企业内在价值的稳步提升。更值得一提的是，前三季度经营活动产生的现金流量净额高达26.27亿元，彰显其主营业务强大的“自我造血”能力，为后续研发、市场与国际化投入提供支撑。

　　在资金管理方面，公司展现出审慎而专业的运营能力。前三季度将49.31亿元资金配置于国债逆回购等低风险金融产品，在保障资金安全的同时实现资产保值增值。此外，公司在建工程较期初显著减少39.19%，主要源于智能化酿造等重大项目的陆续投产转固，标志着公司产能升级进入新阶段。

　　在确保财务健康的基础上，古井贡酒持续推进产品创新与品牌建设，为企业长期发展开辟新增量。公司行业首创“轻度”概念，推出26度“年份原浆轻度古20”，以375毫升容量和26%vol酒精度精准切入微醺、独饮、新商务等新消费场景，积极回应消费群体对轻度、健康饮酒方式的需求。与此同时，老瓷贡、老玻贡等经典产品的回归，成功唤醒消费者的时代记忆，形成了"创新突破"与"经典传承"相辅相成的产品矩阵，为品牌持续注入活力。

品牌焕新

　　厚植长期价值

　　今年以来，公司在品牌建设、产品结构升级方面动作频频。作为2025年大阪世博会中国馆官方合作伙伴，古井贡酒成功举办两场企业日活动，通过这一国际平台系统展示中国白酒的传统酿造技艺与文化内涵，推动品牌影响力的全球化提升。与此同时，公司持续深化“品牌、品质、品行”三位一体的发展战略。通过参与央视品牌强国工程，并整合电视、网络与新媒体等多元化传播渠道，古井贡酒不断丰富品牌叙事，强化与消费者的深度沟通。

　　纵观古井贡酒的三季度表现，可以清晰地看到一家“历史经典产业”代表企业的战略耐心。面对行业周期性调整，公司不追求短期数据的亮眼，而是专注于修炼内功，通过渠道数字化提升效率，凭借产品创新开拓场景，依靠稳健的现金储备巩固发展根基。这一系列环环相扣的战略布局，印证了其立足长远的产业视野。

　　这种“慢下来”的勇气，正源于对白酒行业长期发展规律的深刻理解。当行业从狂飙突进的规模竞争转向精耕细质的价值竞争时，古井贡酒通过本季度的主动调整，正将其发展根基锻造得更为扎实，为其在下一轮行业周期中赢得先机积蓄着关键力量。