1月29日，宁夏国运新能源股份有限公司（证券简称“*ST宝实”）发布2025年业绩预告。公司预计实现营业收入6.5亿元至6.8亿元，预计实现利润总额6400万元至8300万元，同比扭亏为盈；预计实现归属于上市公司股东的净利润6900万元至9000万元，同比扭亏为盈。这组数据的发布，标志着*ST宝实正迎来转折。

　　2025年，*ST宝实重大资产重组顺利完成，公司剥离原轴承制造业务，置入宁夏电投新能源有限公司（以下简称“电投新能源”）100%股权，至此实现从传统制造业向新能源发电产业的战略性转型，成为宁夏回族自治区国资体系中唯一的新能源发电上市平台。

　　电投新能源主要从事风电、光伏发电及储能电站的开发、建设与运营，是宁夏回族自治区新能源发电领域的核心企业。本次交易完成后，*ST宝实主营业务实现全面转型，形成以风光发电为核心、储能为配套的新能源发电业务结构。

　　对于2025年业绩变化，*ST宝实表示，报告期内营业收入较上年同期（重组前）大幅增加，主要由于电投新能源并表，以及公司光伏发电装机容量增加，上网电量提升。报告期内利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益扭亏为盈，主要原因包括：重大资产重组置出亏损的轴承业务，同时置入具有广阔市场前景和较强盈利能力的新能源发电业务；轴承板块处置老厂区房产及土地确认资产处置利得。

　　*ST宝实表示，报告期内扣非后净利润为负，主要原因系将新能源板块2025年1月份至6月份净损益及轴承板块老厂区房产土地处置利得列入非经常性损益。

　　这份业绩预告，使得市场对*ST宝实“脱星摘帽”的预期急剧升温。根据《股票上市规则》相关规定，上市公司股票交易被实施退市风险警示后，实际触及退市风险警示情形的相应年度次一年度出现“经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”“经审计期末净资产为负值”等情况，将会被终止其股票上市交易。

　　按照上述公司的财务数据推算，公司退市风险显著降低。

　　*ST宝实公布的财务数据是否意味着该公司有望脱星摘帽？*ST宝实相关负责人向《证券日报》记者表示，该财务数据未经会计师事务所审计，尚存在不确定性，最终财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年度报告为准。如果符合条件，公司将在审计报告发布后，向交易所提交申请。

　　北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示，*ST宝实的发展引发市场关注，不在于一次性的资产处置收益，而在于公司进行了“脱胎换骨”式的重组：主业从连续亏损的传统轴承制造业，转型为增长确定性强、现金流稳定的新能源发电业务。电投新能源的并表，不仅带来了即时的收入和利润，更赋予了公司全新的成长逻辑。新能源电站运营有着长期稳定回报的特性，这与制造业的强周期性截然不同，这有助于公司未来业绩的稳定，降低再次陷入亏损的风险。