市场层面，部分消费细分领域已率先走出底部趋势。免税、航空、部分食品的龙头企业，近期股价持续走强，形成了清晰的上升趋势，成为消费板块复苏的“先行信号”。这并非偶然，随着居民收入水平逐步提升、消费场景持续丰富，叠加政策层面对消费的持续支持，前期被压抑的消费需求正逐步释放。而这些率先启动的龙头企业，往往具备更强的行业壁垒、更优的盈利结构，在行业复苏过程中有望率先受益，引领板块估值修复。