算力的尽头是电力，而电力的核心则在于电气。

因此，最近以输配电为首的电气装备，以及电力设备装备均表现活跃。

那么，今天就来看看市场上四大国有电气，其优势亮点，以及谁的潜力更大。

中国西电，

优势：公司是中国电气装备集团所属历史积淀最厚重、成套能力最强、研发制造体系最完整、国际化程度最高的上市公司。

亮点：公司先后为国家第一条330kV-1100kV超高压交流、直流输电工程，以及“三峡工程”“西电东送”“特高压示范工程”等国家重点工程项目提供了成套输配电设备和服务。

保变电气，

优势：公司由兵器装备集团旗下，划转至中国电气装备集团，控股股东承诺在5年内解决同业竞争，后续仍存在资产整合空间。

亮点：公司是我国输变电装备制造核心企业之一，产品谱系齐全，在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具备技术优势。

上海电气，

优势：上海国资委旗下，全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，核设备国内综合市占率第一，积极布局人形机器人领域。

亮点：公司先后承接了新奥集团“玄龙50”项目关键主设备，能量奇点“洪荒70”项目关键主设备，且均为全球首套，是国内磁约束核聚变主机系统配套最全的设备制造商。

东方电气，

优势：公司是国资委直属电气集团旗下，全球最大的发电设备研发制造基地和电站工程承包特大型企业之一。

亮点：公司提供风、光、水、核、气、煤等多种发电设备。其产品涵盖从100万千瓦级水轮发电机组到175万千瓦级核电机组，具有强大的研发和制造能力。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四大国企电气的最新三季报含金量情况如何，

先看销售净利率，

中国西电、保变电气两家的净利率在过去五年上升。

三季度，盈利能力最强中国西电，每100元收入有6.95元的净利润。

盈利能力：中国西电>东方电气>保变电气>上海电气

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司资产周转速度，

中国西电、保变电气、东方电气三家的周转速度在过去五年上升。

三季度周转速度最快，保变电气，总资产周转0.61次。

营运能力：保变电气>中国西电=东方电气>上海电气

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

四家公司的财务杠杆在过去五年均上升。

财务杠杆最高，保变电气8.22倍。负债率接近90%。

财务杠杆：保变电气>上海电气>东方电气>中国西电

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，保变电气18.64%，盈利能力第三，周转速度第一，财务杠杆第一。高杠杆+高周转，弹性最大，背靠电气装备集团仍有资产整合预期。

不过，相应以负债拉动收益的程度也是最高的。

第二，东方电气6.67%，盈利能力第二，周转速度并列第二，财务杠杆第三。经营稳健，六电并举，突出一个全，以覆盖范围取胜。

第三，中国西电4.15%，盈利能力第一，周转速度并列第二，财务杠杆第四。电气装备集团旗下大哥，依托电气装备集团稳健发展即可。

第四，上海电气1.97%，盈利能力第四，周转速度第四，财务杠杆第二。东方电气取其全，上海电气取其精，在核电，特别是可控核聚变设备领域具有领先优势。

大家更看好四大国企电气中的哪家，欢迎在下方留言讨论！

#收盘点评#  #炒股日记#  #社区牛人计划#