金融投资网记者林珂
随着2025年最后一个交易月的到来，各大券商投资组合中的金股也备受市场关注。有机构认为，12月A股市场仍处于向上态势，短期行情预计呈现震荡特征，市场结构性机会将持续。
具体来看，科技创新、内需复苏是被集中看好的投资主线。据不完全统计，截至目前，多家券商推荐了超过百只金股，其中，四川上市公司有四家跻身券商12月金股行列。
泸州老窖：业绩弹性被普遍看好
作为老牌浓香型白酒龙头企业，泸州老窖(000568)虽然在今年前三季度的营业收入、净利润同比双降，经营压力继续释放，但随着行业整体消费情况出现改善，公司业绩弹性被市场普遍看好。申万宏源证券在12月金股中将泸州老窖列入，表示公司受益于白酒行业加速出清后的基本面修复，分红比例持续提升，安全边际充足，有望实现估值与业绩双击。
从行业来看，中国白酒行业正处于新一轮的调整周期，行业整体呈现出“量减质升”的发展态势，白酒行业已摆脱过去“产能扩张”的发展模式，正向“品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造”转变。在这场行业洗牌中，优质企业有望率先突围。
山西证券也表示，白酒当前消费环比改善趋势延续，随着酒企降低经营目标，行业逐步进入去库存阶段，下行拐点大概率已经过去。泸州老窖的组织、人事、管理、渠道等情况相对稳定，看好行业恢复期公司业绩弹性。
运机集团：订单、产能爬坡支撑业绩表现
总部位于四川自贡的运机集团(001288)是国内散料输送机械设计、制造和安装领军企业之一，是国家火炬计划重点高新技术企业，也是中国西部地区输送机械设计、制造商。随着业绩表现持续回升，运机集团在今年以来获得众多机构关注，多家券商纷纷给出“买入”“增持”等投资评级。在12月金股中，国元证券表示看好运机集团，推荐理由主要源于订单以及业绩兑现。国元证券指出，运机集团在手订单饱满，交付有序，此外产能爬坡也将抬升公司业绩天花板。
在之前的研究报告中，国元证券就已经表示出对运机集团的看好。国元证券认为，运机集团持续获取重大项目，几内亚4.06亿美元铝土矿输送系统项目系迄今为止全球最长里程带式输送机，标志着公司跨国大型输送机整机项目总承包服务能力的重大突破，预计未来将对公司营业收入和利润形成有力支撑。数智化方面，公司与华为合作成立的“运机集团—华为联合创新中心”成功开发出融合了华为昇腾系列AI处理器和盘古大模型先进算法的矿山智能工业巡检机器人V1.0，并已在非洲几内亚西芒杜某矿山项目之中投入实际应用。
在部分机构观点看来，伴随着产能扩张叠加海外订单持续交付，公司的营业收入及盈利能力均有望进入上行通道。其中，国元证券给出了 “买入”的投资评级。
雅化集团：双主业并行支撑成长
来自四川雅安的雅化集团(002497)是中国最早建立的化工企业之一，2010年成功登陆深圳证券交易所。雅化集团现有锂产业和民爆两大主业。其中，雅化锂业是全球锂盐产品主要供应商，雅化民爆则是中国领先的民爆产业集团。
自今年下半年以来，股价实现翻番涨幅的雅化集团市场关注度在持续上升。在12月金股中，华源证券将雅化集团纳入其中，并表示看好公司氢氧化锂及民爆双主业并行。分业务来看，民爆行业增速景气且供给格局优化，公司国内加速并购整合盈利稳定，海外子公司布局有望拓展澳洲及非洲矿山爆破增量。锂行业中，氢氧化锂绑定特斯拉进入再扩产阶段，2025年非洲锂矿增量有望于锂价筑底期释放，贡献业绩弹性空间。
业绩方面，雅化集团交出了一份亮丽的成绩单。前三季度公司实现营业收入60.47亿元，同比增长2.07%；实现归母净利润3.34亿元，同比增长116.02%。其中，第三季度公司实现营业收入26.24亿元，同比增长31.97%，环比增长39.17%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长278.06%，环比增长271.83%。总体来看，公司延续回暖态势，其中第三季度业绩增长明显。
开源证券表示，看好雅化集团作为国内民爆和锂行业领军企业之一，未来随着锂盐价格回暖、锂精矿自给率提升、民爆海外市场持续开拓等，业绩存在较大向上弹性。
新乳业：盈利能力有望持续提升
随着常温奶需求的逐步复苏，新希望集团旗下的乳制品旗舰新乳业(000876)整体营业收入增速有望提升，通过不断推动产品结构升级和DTC渠道发展，公司净利率也有望继续回升。
在东海证券推荐的12月金股中，新乳业也被看好。东海证券指出，2025年原奶供需格局逐步改善，公司以“鲜立方战略”为核心方向，以低温产品为主导，产品创新迭代持续高效，产品结构优化带动公司盈利能力持续提升。
新乳业盈利能力的提升是业内普遍观点，同时，相关企业的倾向发展规划同样被看好。华安证券表示，2001年—2021年，新乳业通过三轮收购、并购，完成全国化、全产业链布局。近年来，公司精耕大本营市场，加速开发外部市场，持续优化盈利能力。2023年，公司发布五年战略规划，提出未来五年公司将以内生增长为主，投资并购为辅，推动规模复合年均双位数增长，净利率实现翻一番的战略目标，中长期发展规划清晰。
