大盘表现

A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨2.14%，北证50指数下跌0.42%。沪深两市成交额17833.46亿元，较上个交易日缩量288.01亿。全市场1692只个股上涨。板块题材上，SPD概念、退税商店、CPO概念板块涨幅居前，核污染防治、MLOps概念、水产养殖板块跌幅居前。

11月26日板块异动

市场热点

1 医药商业

流感高发导致抗病毒药物需求激增，推动医药商业板块上涨。

相关个股：$华人健康(301408)$、$海王生物(000078)$、$人民同泰(600829)$、$瑞康医药(002589)$、$英特集团(000411)$

2 医药流通

流感季提前到来导致抗流感药物需求激增，相关药品销量环比增长超500%，带动医药流通板块上涨。

相关个股：$海王生物(000078)$、$英特集团(000411)$、$北大医药(000788)$(2天2板)、$开开实业(600272)$、$信邦制药(002390)$

3 CPO概念

谷歌自研AI芯片TPU挑战英伟达市场地位，引发算力产业链升级预期，推动CPO技术需求增长。

相关个股：$中际旭创(300308)$、$永鼎股份(600105)$(2天2板)、$新易盛(300502)$、$智立方(301312)$、$剑桥科技(603083)$

4 创新药

创新药BD出海交易爆发和政策支持推动临床试验加速，激发市场投资热情。

相关个股：$华人健康(301408)$、$前沿生物(688221)$、$悦康药业(688658)$、$海王生物(000078)$、$中恒集团(600252)$

5 昇腾384超节点

华为发布多款创新产品，包括折叠屏手机Mate X7、AI降噪耳机FreeBuds Pro 5和陪聊机器人，引发市场关注。

相关个股：$中际旭创(300308)$、$新易盛(300502)$、$英维克(002837)$、$曙光数创(920808)$、$申菱环境(301018)$

大涨分析

01 涨停热点

02 涨停分析

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个股挖掘

01三变科技：供货美国变压器，受益于数据中心用电放量
驱动：三变科技通过全资子公司进入特斯拉900亿美元AI基建采购清单，为马斯克xAI超级计算中心供应500kV主变压器，采用立体卷铁心技术降低30%空载损耗。2025Q1对美变压器出口激增，美国数据中心用电放量深度受益。
IDC电力扩容：谷歌AI爆火导致美国数据中心用电量激增，未来美国人工智能数据中心用电5倍放量，三变科技作为变压器供应商直接受益。
主营业务：公司主营变压器研发制造，官网实锤供货美国变压器，技术优势在于立体卷铁心技术降低30%空载损耗。

02贵绳股份：国产航母阻拦索核心供应商
驱动：贵绳股份是国内具备航母阻拦索生产能力的头牌企业，也是全球为数不多能生产此类高精度军工产品的公司，为辽宁舰提供了大约80%的钢丝绳产品，包括阻拦索系统。
军工耗材：航母拦阻索由于每次承受800℃瞬时高温和150吨以上拉力，每进行100-125次拦阻着舰作业后必须更换，单根价值约1000万人民币，高强度部署时可能每天需更换一次，市场空间巨大。
业务亮点：公司军工产品技术壁垒高，为辽宁舰提供核心钢丝绳产品，在航母耗材领域占据主导地位。

03众智科技：美国IDC电力设备直销商
驱动：众智科技在美国设有网站，兜售智能化电气设备。美国目前IDC数据中心用电量严重不足，非常缺电，公司未来5倍电力放量最受益。
美国电力缺口：美国数据中心用电量激增导致严重缺电，亚马逊、谷歌等CSP积极寻求解决方案，储能需求来自加速数据中心并网、提供需求响应等，众智科技作为电力设备供应商直接受益。
业务布局：公司在美国直销电力产品，智能化电气设备覆盖数据中心电力需求，受益于美国电力扩容计划。

04中科海讯：海军声呐装备核心供应商
驱动：中科海讯主营业务是国家特种电子信息行业声呐装备领域相关产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于军工海战等领域。
海军装备：水下声呐是海战的"眼睛+耳朵"的复合感知器官，是现代海军水下作战体系的核心支柱，公司作为声呐装备供应商受益于海军现代化建设。
主营业务：公司主要产品包括信号处理平台类、前视避碰声呐、智能声呐系统等，应用于军工海战领域，技术壁垒高。

05嘉麟杰：纺织服装柔性制造代表
驱动：嘉麟杰作为纺织服装领域的柔性制造代表，已形成集纺纱、漂染、织布到成衣制造于一体的完整产业链，能通过柔性生产快速响应客户定制需求。
柔性制造："十五五"规划建议提出发展柔性制造响应个性化需求，公司智能工厂引入自动化设备，搭建远程运维服务平台，实现生产过程智能监控。
业务亮点：公司生产环节集中在同一工业园区，能平衡产能利用率，快速响应客户对功能性面料及成衣的定制需求，强化订单粘性。

产业机会

商业航天：国家设立专项基金推动产业高质量发展
事件驱动：国家航天局印发《商业航天高质量安全发展行动计划》，明确设立国家商业航天发展基金，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合成立投资平台。计划提出到2027年实现产业规模显著壮大、创新创造活力增强等目标，蓝箭航天朱雀三号火箭将于11月29日首飞。
相关公司：航天动力、上海沪工、航天科技

AI基础设施：阿里云资本开支加码带动算力需求
事件驱动：阿里巴巴披露过去4个季度AI+云基础设施资本开支达1200亿元，云智能集团收入同比增长34%。新加坡国家AI计划转向采用阿里通义千问架构，标志中国AI模型国际影响力提升。
相关公司：数据港、杭钢股份、浙大网新

钨产业：新兴需求驱动价格持续走强
事件驱动：黑钨精矿年内涨幅达132%，光伏钨丝、军工、PCB钻针等新兴需求保持强劲。业内人士指出矿端供给收紧背景下，钨价长期向好趋势明确。
相关公司：厦门钨业、中钨高新

市场消息

品高股份：3板；国内专业的云计算及行业信息化服务提供商，拟4亿元增资江原科技，江原科技专注全国产AI芯片研发，完成全流程国产自主先进工艺芯片成功量产交付

光库科技：在光电子器件行业中占据重要位置，产品广泛应用于光纤激光、光纤通讯及数据中心等产业链上游的核心领域；拟收购武汉捷普100%股权，有望实现光器件产品协同

德科力：光传输全产业链企业；推出多款400G、800G多模和单模光模块产品；公司在OCS领域重点关注硅基微秒级、纳秒级光交换产品，目前已推出几款微秒级和纳秒级样机，已实现创收

科德教育：积极布局“AI+教育”；持有中昊芯英5.53%的股权，中昊芯英致力于为AIGC时代的超大规模AI大模型计算提供高性能AI芯片与计算集群，是国内掌握TPU架构AI芯片核心研发技术并实现芯片量产的公司，已启动独立自主的IPO相关工作

欧陆通：公司的数据中心电源产品在技术水平、产品质量、响应速度等方面均处于国内领先地位，已经成为包括富士康、浪潮信息、星网锐捷、新华三、华勤、联想等在内的多家头部企业的供应商

欢瑞世纪：3板；旗下凤麟互娱主投出品的互动影游《江山北望》11月登录Steam，上线3小时斩获“热门即将推出游戏榜第1名”、“人气蹿升新品第1”、“全区销量榜第8名”

潜伏机会

①【AI应用】谷歌新版Nano Banana上线，其超预期的输出表现令市场对AI应用的关注度进一步强化。

②【TPU】Meta Platforms正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。

③【商业航天】商业航天司航天监管岗开启招聘，意味着商业航天司或已正式成立；“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。

④【两岸融合】中央和地方密集发布多项政策文件，提出要探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区。

⑤【流感治疗】全国多地流感患者增多，叮当快药平台奥司他韦近7天销量上涨率达237%，玛巴洛沙韦销量上涨率达180%。

⑥【磷酸铁锂】龙蟠科技签450亿元磷酸铁锂大单，自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品。

⑦【钒酸钇晶体】Google的MEMS方案和Cohr的液晶方案，都需要使用钒酸钇晶体及器件，特别是液晶方案单台价值量接近10万。

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