2026年的市场钟声又要敲响。

站在这个时点回望过去，展望未来，略有感概。

踏入股市三十余载，从纸质股票交割单的年代一路走到量化交易横行的当下，我这“客气的金融神箭手”也算完整见证了A股从雏形到成熟的全历程。1991年拿着深发展，单日浮亏两千元就彻夜难眠的青涩，到如今成为国泰君安早期开户人，历经市场数次载体变革仍坚守的从容，股海沉浮里，赚的是钱，更沉淀的是对市场的认知。

一、跨市与试错：认知升级远胜短期盈利

2003年我开启港股交易，这并非盈利的核心阵地，却是我投资认知的关键跃升期。在港股市场，我深度拆解了蓝筹股的价值内核与垃圾股的风险本质，也看清了A-H股的估值差异逻辑。小仓持有铁货（01029.HK）这类仙股，从不是为了盈利，而是把它们当作观察市场极端标的的“样本”，留存至今，也成了我投资历程里独特的纪念。

这种跨市场的探索让我笃定：跨市场交易的核心价值，永远是认知边界的拓展，而非短期盈利的追逐；小仓试错的意义，也该是观察市场特征，而非盲目博弈风险。

二、长线与双轨：在坚守与尝试中完成思维蜕变

从 西安民生 上市买入，到它演变为 供销大集，再从ST大集走回如今的$供销大集(SZ000564)$  ，这只票我拿了许久，算是实打实的长线投资。但这段经历让我悟透一个关键洞察：长线持有不等于价值投资。我陪伴这家公司经历上市、转型、戴帽、挣扎，虽靠着国资背景的安全边际与重组预期拿到了超115万的浮盈，可其常年平平的业绩，终究让我明白“业绩才是价值实现的根本”。也正因如此，我下定决心逐步清仓换股，这标志着从“陪伴公司”到“利用规则”的思维转变，让长线仓位开始服务于更具确定性的主线逻辑。

近年我尝试“中长线价值投资+短线投机”的双轨策略，还聚焦“国资背景ST股重组摘帽”赛道布局，有收获也踩过坑。

2023年持有52天的ST中昌，我及时清仓躲过退市，对退市风险的认知又深了一层；2025年量化交易疯狂入局，更是让我看清短炒容易被“割韭菜”的现实。而从我的清仓列表能清晰看到，对ST南置、ST中基、ST京蓝等标的的操作，持有周期多在1个月内，却盈利精准。这绝非赌博，而是基于对重组流程、停复牌规则、市场情绪节点的深刻理解和精准狙击，93.75%的清仓胜率，就是这套方法论有效性的冰冷数字证明。

持有的ST美晨，ST岭南等还能复制之前的成果吗？

更让我欣喜的是，在深度研究基础上实现了惊人的“阿尔法增强”：

以 ST东园 /东方园林 为例，股价从3元跌至1元的区间里，我通过27次买入、11次卖出的操作，不仅扛住了巨额波动，还把成本做到了-4.325元，累计盈利超63万。这足以证明，市场的非理性波动不再是风险，而是可以收割的“燃料”——用交易技巧，能把一道可能难以下咽的“价值投资”菜肴，烹调成盛宴。

$东方园林(SZ002310)$  冲过2026年初的解禁浪潮后，将迎来转型新生后的第一份年报答卷，拭目以待。

从交易数据来看，2012年至今账户盈利达预期，2022-2025年时间加权收益率达180.86%、跑赢沪深300指数187.14%，这些数字背后，是对ST股操作的经验，更是对风险把控与交易技巧的双重敬畏。

三、体系构建：以弓弦箭为骨，锚定认知内的盈利

基于2022-2025年大幅跑赢沪深300指数187个百分点的业绩，我将逐步搭建完善自己的投资体系：

一是 弓（底层认知）：是跨市场、全周期历练形成的，对价值、风险、规则和人性的深刻理解，这是所有操作的根基；

二是 弦（核心策略）：聚焦“国资ST重组”这一高确定性赛道，将政策、规则、公司博弈转化为概率优势；

三是 箭（执行工具）：核心箭是基于深度研究对重组标的做波段操作，追求高胜率下的主升浪（如清仓列表中的ST股操作）；增强箭是在核心仓位上通过高频交易降低持仓成本甚至实现负成本，把波动转化为绝对收益（如东方园林操作）；观察箭则是用小仓位参与港股仙股这类极端标的，保持对市场全貌的感知，而非为了盈利。

四、2026策略：守认知，稳中求进

股海凶险，适者生存，新的一年，我依旧会把“赚认知以内的钱”当作核心准则：

1. 赛道聚焦：继续深耕国资背景ST股重组摘帽赛道，但会进一步筛选标的质地，严控退市风险，不再单纯博弈重组预期；

2. 策略优化：弱化短线投机比例，量化交易主导的短炒领域坚决避坑，中长线价值投资侧重有真实业绩支撑的国资标的，逐步完成供销大集的换股布局；

3. 体系落地：将“弓弦箭”投资体系进一步细化，让核心箭的胜率、增强箭的操作频率、观察箭的试错仓位形成更精准的配比；

4. 仓位管理：小仓试错的思路保留，但仅用于观察市场极端标的，主仓位始终坚守价值与风险平衡的原则。

三十载股海行舟，从最初的懵懂到如今的沉稳，市场永远在变，唯有对认知的坚守、对风险的敬畏不变。

2026，依旧做“客气的金融神箭手”，瞄准认知范围内的机会，稳中求进。

与各位共勉！

祝大家股票长红，收获满满！

#投资随笔#