$供销大集(SZ000564)$  

供销大集的海南自贸区（港）概念非常正宗，属“政策资质+实体重资产+业务闭环+业绩兑现”的深度绑定标的，非纯题材炒作 。

一、判断标准与结论速览

- 核心资产/业务扎根海南：总部、三大核心板块（酷铺商超、中国集、大集数科）均在海口；望海国际、洋浦冷链物流园等重资产落地，海南大区统筹6家运营主体 。

- 业务直接承接核心政策：跨境贸易（供销e购接入单一窗口）、免税/离境退税（望海国际+新合作商贸）、加工增值免税（洋浦冷链+琼海加工基地）；海南大区6家主体均获批“零关税”享惠资质，封关即可落地 。

- 业绩与政策强关联：望海国际2025Q1免税销售额1.2亿元、同比+200%；洋浦冷链投运、大集进出口公司落地，存货同比翻倍，业务加速兑现 。

- 平台与公告认可：2025年12月18日被同花顺等平台新增“自由贸易港”标签，公司在互动易明确海南为战略核心平台 。

二、关键佐证（2025年）

- 设海南大区统筹琼粤业务，推进“双区联动” 。

- 洋浦10亿跨境农产品冷链物流园投运，打造“海外直采-海南集散-全国分拨”体系。

- 9月成立海南大集进出口公司，聚焦农副产品跨境贸易。

- 享15%企业所得税、加工增值≥30%内销免关税等政策红利。

三、潜在不足（非“不正宗”，是提升点）

- 暂无独立免税牌照，依赖合作运营；高端免税供应链仍待补强。

- 海南区域营收占比未公开披露，需后续财报验证业绩贡献度。

四、结论

其在海南的布局已从“题材”进入“业绩兑现”阶段，封关带来的关税减让、物流效率提升与现有商业网络、冷链资产、免税供应链深度耦合，是A股海南板块中少有的同时具备政策资质、重资产项目与渠道闭环的标的 。

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