历经"摘帽"关键战后，供销大集（000564.SZ）资产重整渐入深水区。

　　5月7日最新披露的机构调研纪要显示，这家曾深陷债务漩涡的商贸流通企业，在完成实控人变更、管理层换血及两起战略性收购后，正以"营收维稳+减亏提速"的系列动作向市场交出最新答卷。

　　据悉，该公司2024年营收同比微增1.73%至14.24亿元，净亏损13.24亿元较上年同比收窄近五成；

　　2025年一季度更现关键性转折，单季亏损收窄至629万元，同比降幅高达95.18%。

　　围绕"商业运营+商贸物流+商品贸易"三大主业，该公司2025年战略重心南移趋势明确，海南自贸港与粤港澳大湾区双核布局浮出水面，标志着其从"保壳求生"向"业务重构"的战略切换进入实操阶段。

　　拥抱消费“新业态”

　　作为拥有百货购物中心、商超连锁、商贸地产业务矩阵的老牌流通企业，供销大集2024年通过6家百货门店、61家华南超市批发门店实现7.44亿元的传统业务营收。

　　在消费升级、零售焕新的背景下，扎根传统零售三十余载的供销大集，正将百货购物中心、商超连锁、商贸地产业务矩阵资源导入新领域。

　　该公司聚焦高端消费、即时零售、社区服务等赛道，尝试多种新兴零售方式，推动传统商贸物流向智慧供应链转型。

　　以电商直播为例，供销大集旗下电商平台中，上半年累计上线海南妃子笑、琼中绿橙、海南金煌芒、贵妃芒、新疆阿克苏苹果、葡萄、砂糖橘等农产品100余款，累计销售超34万斤。

　　其中榴莲、猕猴桃、荔枝等单品迅速爆单，单日单品订单量突破43000单，成交额突破600万元，最高排名至抖音生鲜销售榜第1名。

　　业态调整反馈到财务数据上更为直观。其中超集好电商2024年上半年累计GMV为5400万元，相比2023年上半年GMV增长256%。

　　电商直播高景气持续至全年。2024年，供销大集通过超集好电商业务、顺客隆线上平台、望海到家等线上销售业务实现GMV（平台交易总额）近1.59亿元。

　　即时零售布局对供销大集而言，也是存量资源价值盘活的最新抓手。

　　其华南地区61家超市门店构成的实体网络，可通过"门店仓配一体化"改造转化为即时零售履约节点，实现线下网点从"成本中心"向"利润中心"的转化。

　　“2024年公司与美团、京东到家深化合作，推进即时零售。2025年，公司将加快电商业务、批发代理业务、供应链贸易业务的融合，深化与商业运营、商贸物流业务的协同，围绕头部零售平台等稳定销售渠道构建下游销售网络，开展规模化集采、提高议价能力。”供销大集表示。

　　资深业内人士表示：“对于传统商超服务商来说，即时零售既盘活了商贸地产存量资产，又通过接入京东、阿里等平台流量入口。即时零售的高频消费特性可提升坪效与人效，对冲传统商超增速放缓压力。这种物理网点数字化重生的转型路径，成为老牌流通企业打通线上线下商业闭环的破局之选。”

　　业务调整新变化

　　在国内大循环深入推进、传统零售式微的背景下，围绕新型供销城市流通业务模式，商业运营质效、物流网点建设、商品贸易升级为该公司2025三大着力点。

　　运营项目“由重到轻”。依托供销大集全国各地的资产和商业资源，参与城市更新、县域商业体系建设，完善城乡流通基础设施建设网点布局，推进存量百货商超、商业资产与增量人防地下商业街的业务协同。

　　与胖东来思路相似，供销大集将“品牌、管理”作为输出重点，拓展轻资产运营项目。

　　比如对原传统商业进行赋能升级，完成类购物中心、双首层街区、IP主题城市综合体等业态调改。

　　不同于其他新零售商，商贸物流网点建设依然是供销大集的重要优势。2025年，该公司将目标定为服务“工业品下行、农产品上行”双向流通网络。

　　为高效盘活存量资产，供销大集将推动重点区域存量住宅土地开发，为现金流提供保障。

　　湘中物流园深化区域物流产业布局，依托存量用地，联动行业头部企业，整合构建集采集配、加工分拣、冷链云仓、零担快运、电商直播、供应链服务及共享物流平台。

　　作为供销体系企业，供销大集推动健全县、乡、村三级流通服务网络，挖掘孵化供应链增值服务等高附加值业务，提升衍生业务收入占比。

　　同时，海南自贸港封关在即，该公司规划嫁接、拓展商品贸易业务，快速推进贸易品种结构转型，驱动商品贸易转型升级。