$万向钱潮(SZ000559)$  2025：价值坚守与格局兑现——作为一位投资者的年度复盘与展望。

      2025年，是中国资本市场经历深刻转折与重拾信心的一年。回望这段历程，不仅是对大盘指数从3000点启动、在金融板块引领下走出长期低迷的见证，更是一次个人投资体系在时代浪潮中接受检验、并获得丰厚回报的实践。

一、 2025年投资历程回顾与核心战役

      过去一年的市场，在“房住不炒”政策持续深化与资金“活水”向金融市场战略引导的大背景下，走出了坚实的结构性牛市。全年主要指数录得约19%的涨幅，但更精彩的故事发生在个股层面。我的年度投资代表作聚焦于万向钱潮（000559）。自2024年四季度起于市场关注度较低时开始重点布局，核心持仓成本约为5.65元，并在股吧公开倡议关注的6.12元价位坚定看多。持有周期约15个月，期间见证了该公司从一家“待嫁闺中的小姑娘”逐步蜕变为市场瞩目的焦点。投资的核心是认知的变现，更是对“买在无人问津时”这一理念的坚守。整个持有过程伴随着市场情绪的起伏与公司基本面的演变，但我始终秉持“持股需要定力”的原则，克服过程中的波动与噪音。最终，我选择了在股价进入“人声鼎沸”阶段后，开始执行张弛有度、收放自如的退出策略。目前，通过以17.25元的整体均价分批减持，已锁定大部分利润，仅保留两成仓位作为观察。这笔投资最终实现了约188% 的总回报率，大幅跑赢指数，为2025年的投资成绩单奠定了坚实基础。卖出决策源于对价值与价格关系的冷静审视。当标的接近50倍市盈率，并展望其市值可能突破千亿门槛时，我意识到其估值已进入我认知范畴内的“泡沫”区域。“赚钱需要有格局，放手的时候更需要勇气。” 即便未来股价可能冲高至20-25元甚至更高，但那已是超越我个人能力圈的风险收益比。除非未来业绩出现实质性的飞跃，否则我将不再介入。这场战役完美诠释了“卖在人声鼎沸处”的纪律性。

二、 2026年市场展望：螺旋上升中的“万马奔腾”

      基于宏观经济周期、政策导向与市场生态的演变，我对2026年持谨慎乐观态度。新年开门红是个积极的信号，预示着全年可能拥有一个良好的投资氛围。 · 指数预判：我认为大盘将以螺旋式上升为主要形态。预计全年有望实现20%以上的涨幅，期间波动难免，上影线或可触摸5100点区域，而下影线支撑可能在3900点附近。需要警惕的是，全球地缘政治紧张等“黑天鹅”事件可能带来短期剧烈震荡，但我相信在强大的国家韧性面前，市场终将重回上升轨道。 · 核心逻辑：中国资本市场作为新的“资本蓄水池”的战略地位日益巩固，叠加新一轮产业升级与康波周期的共振，一个长期、健康、结构化的“慢牛”行情值得期待。其形态可能更接近于美股的长期趋势性上涨，而非过往的急促疯牛。

三、 2026年投资方向与标的研判

      在整体向好的基础上，结构选择将远比指数判断重要。2026年，我将重点围绕以下三大方向进行布局，追求在“万马奔腾”中识别真正的千里马：

1. 大金融（券商、保险及银行）：时代的“压舱石”与“推进器”

   · 逻辑：金融板块是此轮资本市场深化改革的直接受益者，其盈利模式将从传统的“周期波动”向“财富管理”和“综合投行”的成长模式转变。市场以其“渣男”属性诟病，恰恰提供了在分歧中布局的机会。

   · 策略：不追求短期连板暴涨，而是坚信其会以“不停的涨，涨不停”的方式走出长趋势。我将利用每一次板块回调的机会进行增配，直至完成核心仓位构建。

   · 标的： · 东吴证券、华泰证券、国泰君安/海通证券：其中，华泰、国泰君安/海通具备成长为国际一流投行的潜力；东吴证券虽因定增短期承压，但长期看可能是“最靓的仔”。 · 江苏银行、上海银行：作为区域银行代表，受益于经济复苏与资产质量改善。

2. 高科技与高端制造：国产替代与国家竞争力的嵴梁

   · 逻辑：科技自立自强是长期国策，国产替代已从“主题”变为“常态”。算力、人工智能、机器人、新材料等是核心战场。

   · 标的：  · 算力底座：中科曙光、海光信息。 · 前沿应用：人形机器人ETF、脑机接口与外骨骼领域的伟思医疗、高性能碳纤维龙头中简科技（该方向部分标的年初建仓已获近40%浮盈）。· 数字经济：四方精创。基本面脱胎换骨型：旗天科技和ST海源。这里重点谈谈旗天科技，借壳著名高科技公司深圳七彩虹。定增公告迟迟未有消息出炉，对于这种市值只有80亿的旗天科技借壳市场普遍认定的350亿市值的七彩虹公司确实需要有关部门的严格审核，牵一发而动全身，350亿市值的转变将会迎来超过六倍的涨幅。作为一名成熟投资者只做应对而不是去贸然判断其审核是否通过。一颗红心两手准备，操作计划如下：一，预先持有一定仓位博取预期而来的十倍投资收益。二，定增项目失败，无条件卖出。三，定增借壳公告一旦落实，将会第一时间以涨停板的价格予以加仓，在打开涨停板深福回调的时候继续打满仓位。至少持股到2029年全面借壳落地，七彩虹AI显卡等资产全部注入旗天科技市值达到350亿以上市值才会考虑卖出。

3. 国防安全与商业航天：大国博弈下的确定性成长

   · 逻辑：在地缘不确定性增加的背景下，国防建设的持续投入与商业航天的产业化突破，共同构成了强大的基本面支撑。 · 标的：军工ETF（获取板块贝塔）、雷电微力（航天商业应用产品中的重要配件之TR射频芯片）、北方股份（矿产挖掘特种车辆及潜在大型军工央企资产注入）。

其他配置：将用部分仓位关注黄金ETF（避险与货币属性）、中稀有色（战略性稀缺资源），作为组合的有效补充。

 知行合一，方得始终

      2026年的市场，慢牛格局下，贪婪与恐惧的人性博弈将更加剧烈。频繁的“高抛低吸”在量化主导的市场中极易被“割韭菜”。真正的收益，来源于对产业趋势的深刻理解、对优质标的的长期坚守，以及在关键时刻“收放自如”的勇气与纪律。告别了繁花似锦的万向钱潮，我将带着2025年的收获与反思，以更聚焦的布局、更平和的心态，迎接2026年的新征程。投资是一场漫长的修行，让我们继续 知行合一，再创辉煌！